USD/CHF поднялся до максимума с июня 2025 года после сообщения Bloomberg о том, что Национальный банк Швейцарии (SNB) может удерживать ключевую ставку на нулевом уровне до конца 2027 года. Позднее SNB отказался комментировать эту информацию, сообщает Reuters. Пара торговалась вблизи 0,8187, продлевая рост шестую сессию подряд, поскольку инфляция в Швейцарии остается в целевом диапазоне ценовой стабильности SNB 0%–2% несмотря на укрепление цен на нефть с начала войны США и Ирана.
Ожидания по денежно-кредитной политике продолжают расходиться. Рынки ждут, что Федеральная резервная система в среду сохранит ставку без изменений на уровне 3,50%–3,75%, хотя рыночные котировки указывают на 33%-ную вероятность немедленного повышения, тогда как шанс повышения в сентябре оценивается примерно в 81% по инструменту CME FedWatch. Индекс доллара США находился около 101,47 после отскока от внутридневного минимума 101,12: ранее на доллар давили новости о краткой паузе в атаках, однако затем настроение вновь стало более осторожным на фоне ослабления перспектив мирного соглашения.
Торговая рекомендация и драйверы рынка
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов закладываться на дальнейшее укрепление USD/CHF, используя бычьи колл-опционы или длинные позиции по фьючерсам в ближайшие недели. Пара сейчас торгуется около 0,8187 — это максимум с июня 2025 года после уверенной шестидневной серии роста. На фоне слухов о том, что SNB может удерживать ключевую ставку на нуле до конца 2027 года, путь наименьшего сопротивления для пары остается направленным вверх.
Ключевой драйвер сделки — расширение дифференциала процентных ставок, тем более что ФРС удерживает базовую ставку на высоком уровне 3,50%–3,75%. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре уже составляет 81%, при этом сохраняется 33%-ный шанс неожиданного повышения уже в эту среду. Мы предлагаем покупать краткосрочные колл-опционы перед объявлением решения ФРС в среду, чтобы воспользоваться потенциальной волатильностью и заработать на «ястребином» сюрпризе.
Динамика «тихой гавани» и риск-менеджмент
Хотя и доллар, и франк традиционно считаются валютами-«тихими гаванями», текущая война США и Ирана заметно играет в пользу доллара США. Кроме того, у SNB есть хорошо задокументированная история валютных интервенций: ранее регулятор тратил миллиарды франков, чтобы не допустить чрезмерного укрепления национальной валюты. Этот негласный «потолок» для швейцарского франка ограничивает риск снижения для трейдеров, удерживающих длинные позиции по USD/CHF.
На фоне восстановления индекса доллара до 101,47 мы считаем, что у доллара есть структурная поддержка, достаточная для движения USD/CHF в район 0,8300. Трейдерам следует выставлять защитные стоп-лоссы чуть ниже уровня поддержки 0,8100, чтобы защититься от возможных внезапных дипломатических прорывов на Ближнем Востоке. Использование колл-спредов также может снизить стоимость входа и одновременно защитить от резких изменений рыночных настроений.
