Дональд Трамп доминировал в новостной повестке понедельника, пока рынки ожидали решений по денежно-кредитной политике со стороны трёх из восьми крупнейших центральных банков — в центре внимания были Федеральная резервная система, Банк Англии и Банк Японии. Ожидания сигналов по ставкам задали фон для новых геополитических событий из Вашингтона.
Трамп заявил, что Иран ведёт переговоры с США о возможной сделке, добавив, что «времени предостаточно», а исход остаётся неопределённым. Axios сообщил, что он решил приостановить удары по Ирану, чтобы оставить пространство для дипломатии, при этом сохранив возможность расширения военных действий в случае провала переговоров. Отдельно он сказал, что США могут вмешаться, если возникнут проблемы с хуситами, и заявил, что «Соглашения Авраама» с Саудовской Аравией не обсуждались.
Волатильность энергетического рынка на фоне геополитической неопределённости
На фоне смены геополитических заголовков после последних заявлений президента Трампа о потенциальной дипломатии с Ираном мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует подготовиться к резким движениям на энергетических рынках. Хотя пауза в военных действиях может временно охладить цены на нефть, угроза эскалации вблизи ключевых морских маршрутов остаётся высокой. Мы рекомендуем использовать опционы на Brent — в частности, покупать колл-опционы «вне денег» — чтобы захеджироваться от внезапного срыва этих хрупких переговоров.
Исторически геополитическая напряжённость в Персидском заливе приводила к быстрым скачкам цен на нефть — например, к росту на 10%, наблюдавшемуся во время прошлых сбоев судоходства в Красном море. Сейчас Brent торгуется примерно по $80 за баррель, а подразумеваемая волатильность опционов слегка снизилась, что делает покупку премии относительно недорогой. Мы предлагаем воспользоваться этой временной фазой затишья, чтобы сформировать позиции на рост волатильности до того, как следующая волна новостей попадёт в ленты.
Решения по политике и стратегии хеджирования портфеля
Одновременно на этой неделе нас ждут ключевые решения по денежно-кредитной политике со стороны ФРС, Банка Англии и Банка Японии. На фоне того, что Федрезерв удерживает ключевую ставку вблизи 5%, а Банк Японии проходит этап нормализации политики, валютные рынки готовы к взрывным движениям. Мы советуем торговать стреддлами по USD/JPY, чтобы заработать на неизбежных колебаниях вне зависимости от того, в какую сторону решат двигаться центральные банки.
Волатильность суверенных облигаций также снова на повестке: трейдеры переваривают противоречивые сигналы макроданных и риски для мировой торговли. Деривативы на золото остаются для нас ключевым инструментом — особенно с учётом того, что драгоценный металл стабильно торгуется вблизи исторических максимумов выше $2 400 за унцию. Стоит наращивать позиции во фьючерсах на золото или использовать «бычьи» колл-спрэды, чтобы защитить более широкий портфель как от инфляционного давления, так и от внезапных геополитических шоков.
