Фунт стерлингов ослаб по отношению к доллару: пара GBP/USD снизилась после «бычьего» гэпа и во вторник в ходе азиатской сессии торговалась вблизи 1,3290, поскольку доллар США стабилизировался в преддверии решения Федеральной резервной системы, которое ожидается в среду. Рынки закладывают почти 38% вероятности повышения ставки в июле, согласно инструменту CME FedWatch, а вероятность как минимум повышения на 25 б.п. в сентябре составляет около 81,4%. В понедельник фунт также находился ниже 1,3300, потеряв примерно 0,3% за день, несмотря на сессию, в ходе которой доллар почти не изменился.
Данные из Великобритании за последнюю неделю на первый взгляд выглядели поддерживающими: розничные продажи в июне выросли на 1% против ожиданий небольшого снижения, индекс потребительского доверия в июле достиг шестимесячного максимума, а предварительные опросы деловой активности указали на расширение частного сектора. На этом фоне фунт подешевел на 0,13% на фоне охлаждения аппетита к риску, оставив доллар без изменений, а GBP/USD торговалась на уровне 1,3305 после касания 1,3363. Цены на нефть снизились после того, как США на выходных приостановили атаки на Иран, тогда как президент Дональд Трамп предупредил о дальнейших действиях, если переговоры с Тегераном провалятся.
Стратегии на волатильность в преддверии решения ФРС
Завтра нас ожидает крайне непредсказуемое решение Федеральной резервной системы, при этом рынки оценивают вероятность немедленного повышения ставки в значительные 38%. С учетом этой необычной неопределенности мы рекомендуем краткосрочным трейдерам на рынке деривативов покупать стреддлы по GBP/USD, чтобы заработать на резком выходе из диапазона в любую сторону. Исторически неожиданные решения по ставке в условиях жестких монетарных режимов вызывают быстрые движения на 100–150 пунктов в течение нескольких часов после объявления.
Оппортунистическое накопление фунта и хеджирование риска снижения
Несмотря на то что британский фунт опустился к четырехнедельному минимуму вблизи 1,3290, фундаментальные показатели экономики Великобритании остаются исключительно сильными, чему подтверждением служит уверенный рост розничных продаж в июне на 1%. Мы считаем, что эта краткосрочная слабость создает отличную возможность нарастить долгосрочные колл-опционы на GBP по более низким ценам. Анализируя аналогичные исторические коррекции, мы видим, что сильный внутренний потребительский спрос в итоге вынуждает Банк Англии удерживать ставки на повышенном уровне, что в конечном счете поддерживает восстановление фунта.
Одновременно геополитическая напряженность и резкие переходы рынков в режим risk-off могут в ближайшие недели легко подтолкнуть доллар США выше. Чтобы защитить портфели от этого риска, стоит рассмотреть покупку недорогих краткосрочных пут-опционов на GBP/USD со страйком около 1,3150. Такая стратегия хеджирования позволит сохранить защиту на случай, если обострение глобальных торговых споров или более жесткая риторика ФРС вернут валютную пару к минимумам начала июля.
