USD/MXN во вторник удерживалась вблизи 17,40, продлевая умеренное снижение третью сессию подряд, тогда как доллар США в целом оставался устойчивым в преддверии решения ФРС в среду. Последние данные из США оказались слабее: индекс потребительского доверия Conference Board в июле снизился до 90,8 с пересмотренных вверх 92,2 в июне, а отчет NER Pulse показал, что частные работодатели добавляли в среднем 15 тыс. рабочих мест в неделю за четыре недели по 11 июля, при этом темпы найма замедляются пятую неделю подряд. Мексиканское песо получило поддержку на фоне корректировок американских тарифов: Вашингтон установил 10%-ную пошлину на импорт из Мексики вне рамок USMCA — против 12,5% для экономик, не имеющих торгового соглашения.
Далее внимание смещается на предварительную оценку ВВП Мексики за второй квартал, которая будет опубликована в четверг: ожидается рост на 1,3% после сокращения на 0,6% в первом квартале, а годовые темпы, по прогнозам, составят 1,5% против 0,2% ранее. На 4-часовом графике USD/MXN торговалась на уровне 17,4349 и оставалась ограниченной сверху ниже 100-периодной SMA на 17,4657 и 20-периодной SMA на 17,4722; RSI составлял 45,1. Сопротивление расположено на 17,4399 и 17,4584, далее — 17,4837 и 17,4928, тогда как поддержка проходит в районе 17,38 — минимума 22 июля.
Решение ФРС, опционные стратегии и краткосрочный технический план
Мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке закладываться на краткосрочный рост волатильности через использование краткосрочных опционных стрэддлов перед сегодняшним решением ФРС по ставке. Ожидается, что регулятор сохранит ставку без изменений, одновременно оценивая слабое потребительское доверие на уровне 90,8 и замедление роста занятости; любое неожиданное изменение риторики способно вызвать резкие движения. Исторически внезапные изменения тональности Федрезерва приводили к дневным колебаниям пары USD/MXN более чем на 1,5%.
С технической точки зрения целесообразно рассматривать открытие коротких позиций на откатах вверх к плотной зоне сопротивления 17,44–17,47, где концентрируются 20- и 100-периодные простые скользящие средние. Поскольку индекс относительной силы остается нейтральным на уровне 45,1, у рынка сохраняется пространство для дальнейшего снижения до входа в зону перепроданности. Трейдеры могут использовать медвежьи пут-спрэды с целью на уровне поддержки 17,38, чтобы извлечь выгоду из этого нисходящего импульса.
Экономические перспективы Мексики, тарифы и стратегии доходности
Также следует подготовиться к завтрашней публикации предварительных данных по ВВП Мексики за 2 квартал, которые, как ожидается, покажут сильный отскок на 1,3%. Этот рост, наряду с масштабным торговым профилем Мексики — более $475 млрд годового экспорта в США, — поддерживает фундаментальную устойчивость песо. Кроме того, недавно объявленная 10%-ная ставка тарифа, которая ниже 12,5% для стран вне USMCA, сохраняет конкурентное преимущество Мексики и ограничивает потенциал роста USD/MXN.
На фоне того, что Банк Мексики удерживает ключевую ставку на жестко ограничительном уровне 11,00% по сравнению с более низкой ставкой ФРС, кэрри-трейд остается крайне привлекательным. Мы предлагаем применять деривативные конструкции для извлечения доходности, например продажу колл-опционов USD/MXN вне денег, чтобы собирать премию в ближайшие недели. Эта стратегия позволяет выигрывать как от высокого дифференциала процентных ставок, так и от текущего «медвежьего» уклона валютной пары.
