Золото в среду снизилось третью сессию подряд, вновь протестировав уровень поддержки $4 000 на фоне угасания более раннего спроса на риск, связанного с ожиданиями дипломатического прогресса на Ближнем Востоке. Свежие атаки с участием сил США и Саудовской Аравии в Ираке изменили настроения, тогда как укрепление доллара продолжило оказывать давление на драгоценный металл.
В центре внимания — решение ФРС по денежно-кредитной политике и комментарии председателя Уорша; ожидается, что на июльском заседании регулятор оставит ставку без изменений, при этом рынки также закладывают повышение ставки в сентябре. В четверг выйдет показатель PCE за июнь в США — предпочитаемый ФРС индикатор инфляции, который, как ожидается, уточнит инфляционный прогноз. Ключевые уровни сопротивления: 4 077, затем 4 116, далее 4 166 и 4 180; поддержка проходит на 3 960, затем 3 942, после чего — 3 900 и 3 842.
Торговая стратегия и управление рисками
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов в ближайшие недели внимательно следить за ключевой поддержкой $4 000 — на фоне третьего подряд дня снижения золота. Если произойдет уверенный пробой ниже этого порога, это может спровоцировать быстрое ускорение падения к следующим важным уровням поддержки $3 960 и $3 900. В этой связи считаем целесообразным удерживать защитные пут-опционы либо открывать короткие позиции по фьючерсам, чтобы воспользоваться потенциальным пробоем.
Предстоящее объявление ФРС и комментарии председателя Уорша — основные катализаторы, особенно с учетом возобновившегося укрепления доллара. Исторически золото крайне чувствительно к процентным ставкам, и поскольку рынок в настоящее время закладывает возможность повышения ставки в сентябре, любой «ястребиный» тон будет заметно давить на металл. Мы полагаем, что трейдерам следует сохранять осторожность в длинных позициях до тех пор, пока позиция ФРС по инфляции и июльское решение по ставке не станут официально ясны.
Ключевые драйверы волатильности и технические факторы
Завтрашняя публикация индекса цен PCE за июнь станет еще одним важным драйвером волатильности, предоставив ФРС ее предпочитаемый макроэкономический ориентир. Геополитические обострения на Ближнем Востоке, особенно последние события в Ираке, также остаются фактором неопределенности, способным вызвать внезапный краткосрочный спрос на защитные активы. Для работы в условиях высокой волатильности мы рекомендуем использовать жесткие стоп-лоссы по любым коротким позициям или применять стратегии «стрэддл», чтобы извлекать выгоду из резких движений в любую сторону.
Исторически коррекции золота в периоды «ястребиного» цикла ФРС в среднем составляли около 5–10% до формирования устойчивого дна. Аналогичный откат от недавних максимумов хорошо согласуется с нашими более низкими целями по поддержке в районе $3 842. Для трейдеров, работающих в диапазоне, рекомендуем выставлять лимитные ордера на открытие коротких позиций вблизи сильных уровней сопротивления $4 077 и $4 116, чтобы воспользоваться возможными краткосрочными отскоками.
