Золото (XAU/USD) в среду снизилось к области $4 003, продолжив недавнюю коррекцию на фоне ожидания решения Федеральной резервной системы. Повышенные доходности казначейских облигаций США и крепкий доллар ослабили привлекательность драгметалла: рост доходностей увеличивает альтернативные издержки владения не приносящим доход активом, а укрепление «гринбэка» делает золото дороже для покупателей вне долларовой зоны. Ожидается, что Федрезерв сохранит ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 3,50%–3,75%, при этом около 64% трейдеров рассчитывают на паузу, хотя рынки закладывают примерно 80%-ную вероятность повышения на 25 б.п. в сентябре.
Геополитическая повестка также повлияла на котировки после возобновления столкновений между США и Ираном: иранские ракеты, нацеленные на американские силы, были перехвачены, а силы США и Саудовской Аравии нанесли ответные удары по объектам логистики и складам вооружений в Ираке. Эскалация резко подтолкнула цены на нефть и вновь усилила инфляционные опасения, что может укреплять аргументы в пользу сохранения жестких ставок на более длительный срок. На 4-часовом графике XAU/USD находилась на уровне $4 011,96 — ниже 20-периодной SMA вблизи $4 056 и 100-периодной SMA около $4 061, тогда как RSI держался около 39. Сопротивления отмечены на $4 025, $4 033 и $4 048, поддержка — на $4 024 и далее $3 996.
Медвежий взгляд на золото на фоне политики ФРС и роста доходностей
Мы полагаем, что в ближайшие недели участникам рынка деривативов стоит подходить к золоту с «медвежьим» уклоном, поскольку цены вяло удерживаются у ключевой отметки $4 000. На фоне сохранения ФРС ставки в диапазоне 3,50%–3,75% и заложенной рынком 80%-ной вероятности сентябрьского повышения рост альтернативных издержек делает не приносящее доход золото менее привлекательным. Давление усиливается тем, что доходность 10-летних казначейских облигаций США недавно вновь поднялась выше 4,2%, продолжая поддерживать доллар США.
Геополитическая напряженность и технические уровни задают торговую стратегию
Также следует учитывать, что рост цен на энергоносители, вызванный последними военными столкновениями между силами США и Ирана на Ближнем Востоке, разогревает инфляционные страхи. Глобальные эталонные марки нефти поднялись выше $85 за баррель, усиливая ожидания, что ФРС будет дольше придерживаться ограничительной монетарной политики. Трейдерам на рынке деривативов целесообразно отдавать приоритет коротким позициям или покупке пут-опционов, поскольку инфляционная угроза высоких цен на нефть в настоящий момент перевешивает традиционную роль золота как «тихой гавани».
С технической точки зрения мы рекомендуем следить за ближайшим уровнем поддержки на $3 996: уверенный пробой вниз может спровоцировать ускоренную распродажу. Поскольку золото торгуется ниже 20-периодной скользящей средней на $4 056, а индекс относительной силы слабый (39), наименьшее сопротивление — вниз. Трейдеры могут использовать «медвежьи» пут-спрэды, чтобы извлечь выгоду из нисходящего импульса, одновременно ограничивая риск на случай внезапных «ястребиных» сюрпризов со стороны главы ФРС Кевина Уорша.
