USD/CHF слегка подрос в среду, удерживаясь вблизи максимума более чем за год и торгуясь около 0,8204, поскольку рынок сопоставлял ястребиные ожидания по Федеральной резервной системе со стабильной позицией Швейцарского национального банка. Движение стало восьмым подряд дневным ростом, тогда как доллар США сохранял поддержку в преддверии решения ФРС в 18:00 GMT. Индекс доллара США (DXY) находился около 101,45 после отскока от внутридневного минимума 101,24.
Ключевыми остаются ожидания по монетарной политике: предполагается, что ФРС сохранит стоимость заимствований в диапазоне 3,50%–3,75%, хотя в котировках по-прежнему заложен риск более высокого исхода. По данным CME FedWatch Tool, рынок оценивает примерно в 30% вероятность повышения на 25 б.п.; фон подкрепляют опасения инфляции, подпитываемой ростом энергоресурсов, после скачка цен на нефть на фоне сообщений о том, что Иран выпустил ракеты по американской военной базе в Иордании, а президент Дональд Трамп пригрозил ответными действиями. В Швейцарии инфляция в последние месяцы ускорилась, но меньше ожиданий, и Commerzbank сохраняет мнение, что SNB оставит ставки без изменений до конца 2027 года.
Импульс USD/CHF и торговый прогноз
Мы наблюдаем сильный восходящий импульс в паре USD/CHF, которая после восьмидневного ралли сейчас тестирует уровень 0,8200. Учитывая резкий контраст между высокими ставками ФРС и нулевой ставкой SNB, мы ожидаем сохранения бычьего тренда в ближайшие недели. Участникам рынка деривативов стоит стремиться использовать расширяющийся дифференциал доходностей, делая акцент на стратегиях с выраженным преимуществом доллара США.
На фоне недавней эскалации на Ближнем Востоке глобальные эталонные марки нефти, включая Brent, прибавили более 3% и торговались около $85 за баррель, что поддерживает «ястребиный» настрой ФРС из-за опасений энергетически обусловленной инфляции. Исторически резкие скачки цен на нефть приводили к перетоку капитала в «гринбек», подталкивая индекс доллара США (DXY) к ключевому сопротивлению 101,50. Мы рекомендуем покупать вне денег (out-of-the-money) колл-опционы на USD/CHF, рассчитывая на устойчивый пробой вверх по мере того, как швейцарский франк теряет привлекательность «тихой гавани» из-за низкой доходности.
Рекомендации по стратегиям для трейдеров деривативами и фьючерсами
Поскольку подразумеваемая волатильность в опционах на валюты G10 на этой неделе выросла почти на 1,5%, покупка опционов «в лоб» стала дороже. Чтобы снизить стоимость входа, мы рекомендуем использовать бычьи колл-спрэды (bull call spreads) с покупкой по страйку 0,8200 и продажей по страйку 0,8350. Такая конструкция позволяет выигрывать от укрепления доллара при строго ограниченной величине первоначальной премии.
Для фьючерсных трейдеров предпочтительно сохранять длинные позиции, однако важно выставлять защитные стопы с учетом 30%-ной, подразумеваемой рынком вероятности неожиданного повышения ставки ФРС. Мы предлагаем размещать стоп-лоссы чуть ниже сильной технической поддержки 0,8120, чтобы защититься от краткосрочной волатильности. Ястребиный сюрприз со стороны ФРС, вероятно, спровоцирует быстрый «шорт-сквиз», что может подтолкнуть пару к отметке 0,8400.
