EUR/USD: чувствительность рынка и прогноз волатильности
Мы наблюдаем высокочувствительную пару EUR/USD, которая в настоящее время торгуется вблизи 1,1465, поскольку недавняя «ястребиная пауза» Федеральной резервной системы в диапазоне 3,5%–3,75% поддерживает устойчивость доллара США. С учётом того, что трое региональных президентов ФРС выступили против решения и настаивали на повышении ставки, мы считаем, что участникам рынка деривативов следует готовиться к росту волатильности валютного курса. Поскольку на операции в EUR/USD приходится порядка 30% ежедневного оборота мирового валютного рынка объёмом $7,5 трлн, даже незначительные сдвиги в настроениях способны спровоцировать значительные объёмы.
Для работы в таких условиях мы рекомендуем использовать краткосрочные опционные стрэддлы, чтобы извлечь выгоду из резких движений на фоне сегодняшних данных по ВВП Германии и еврозоны за II квартал. Экономисты ожидают умеренного роста экономики еврозоны на 0,2% кв/кв, однако любое позитивное отклонение может быстро вывести евро выше уровня сопротивления 1,1500. Исторически «позитивные сюрпризы» по росту в еврозоне приводили к немедленным ралли на 40–60 пунктов, поэтому стратегии на пробой сейчас выглядят особенно привлекательными.
Дивергенция политики ЕЦБ и торговые стратегии
Также необходимо учитывать усиливающуюся дивергенцию в монетарной политике: представители Европейского центрального банка сигнализируют как минимум о ещё одном повышении ставки к октябрю для сдерживания инфляции. В то время как ФРС взяла паузу, сохранение ужесточающего уклона предполагает, что доходности в США останутся повышенными, ограничивая потенциал долгосрочных ралли евро. В этой связи трейдерам деривативов стоит рассмотреть покупку пут-опционов на EUR/USD на локальных подскоках к 1,1550, чтобы позиционироваться под более широкое укрепление доллара США в ближайшие недели.
