AUD/USD в пятницу удерживалась вблизи 0,7030, практически не изменившись после резкого роста на предыдущей сессии. Поддержку паре оказывает ослабление доллара США, однако импульс сдерживается более слабыми данными из Китая. Индекс PMI в промышленности от NBS в июле снизился до 49,2 с 50,3 и оказался ниже прогноза 50, тогда как PMI в непроизводственном секторе опустился до 49, также ниже ожиданий, усилив признаки охлаждения активности у ключевого торгового партнёра Австралии.
В США рост ВВП замедлился до 1,5% во 2 квартале с 2,1% в 1 квартале и не дотянул до консенсуса 2,1%, что продолжает давить на «гринбек». В Австралии фокус денежно-кредитной политики сместился после того, как CPI за 2 квартал вырос на 0,6% кв/кв против 0,7% ожидавшихся и 1,4% в 1 квартале, а годовая инфляция замедлилась до 3,8% г/г с 4,0%. Годовая базовая инфляция слегка ускорилась до 3,6% с 3,5%, но оказалась ниже консенсуса 3,7%; доходность 2-летних гособлигаций Австралии снизилась на 8,3 б.п. до 4,49%, а оценка вероятности повышения ставки РБА 11 августа упала до 2% с 18%.
Ожидание торговли в диапазоне на фоне доминирования разнонаправленных факторов
Мы считаем, что трейдерам на срочном рынке стоит подготовиться к торговле AUD/USD в диапазоне в ближайшие недели: разнонаправленные драйверы удерживают пару вблизи 0,7030. Хотя слабый доллар США поддерживает котировки, сокращение активности в экономике Китая препятствует устойчивому пробою. Исторически, когда промышленный PMI Китая опускается ниже порога 50 пунктов — как сейчас, при снижении до 49,2 — ралли австралийского доллара быстро выдыхаются.
С другой стороны, доллар США испытывает давление после резкого замедления роста американского ВВП во 2 квартале до 1,5%. Такая слабая динамика делает агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики в США маловероятным, что формирует для AUD достаточно прочную «подушку» снизу. Трейдеры деривативов могут использовать узкое торговое окно, продавая вне-денежные (out-of-the-money) колл- и пут-опционы, чтобы зарабатывать премию в условиях консолидации курса.
Корректировка стратегий в преддверии решения РБА
Также необходимо скорректировать позиции в преддверии заседания Резервного банка Австралии 11 августа, где вероятность повышения ставки рухнула до 2%. Замедление инфляции в Австралии во 2 квартале до 3,8% уже подтолкнуло вниз доходность 2-летних бумаг на 8,3 б.п. — до 4,49%. На этом фоне мы рекомендуем сосредоточиться на краткосрочных AUD/USD свопах и избегать длинных позиций по австралийскому доллару, поскольку отсутствие поддержки со стороны процентных ставок будет ограничивать потенциал роста.
