GBP/JPY в пятницу продолжила снижение после предполагаемой валютной интервенции Японии, которая укрепила иену: пара отошла дальше от многолетнего пика 219,16 и удерживалась в районе 213,75 — у минимумов июня. Reuters со ссылкой на источник на рынке сообщил, что Япония, вероятно, продавала доллары США и покупала иены на сумму до $58,97 млрд в ходе американской сессии в четверг; это совпало с падением более чем на 500 пунктов. В отдельной публикации Reuters источник заявил, что Минфин США предупредил несколько банков, что может вмешаться в рынок иены в пятницу, и попросил их быть готовыми к дальнейшим действиям.
Банк Японии сохранил ключевую ставку на уровне 1,0% решением 8 голосами против 1 и повторил, что повысит стоимость заимствований, если рост и инфляция будут соответствовать прогнозам. Банк Англии оставил Bank Rate на уровне 3,75% решением 6 голосами против 3; три члена комитета выступили за немедленное повышение до 4,0%. Регулятор отметил, что политика может быть скорректирована, если цены на энергоносители вызовут вторичные эффекты. С технической точки зрения GBP/JPY находится ниже 21-, 50- и 100-дневных простых скользящих средних (SMA); RSI — в середине 30-х, MACD — в отрицательной зоне и продолжает снижаться. Сопротивления проходят на 214,48, 215,65, 217,42 и 219,50; поддержки — на 212,50 и далее 210,50.
Краткосрочные торговые стратегии после японской интервенции
Мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке готовиться к повышенной волатильности и оперативно корректировать экспозицию по GBP/JPY сразу после предполагаемой японской интервенции объемом около $59 млрд. Эти агрессивные действия перекликаются с исторической интервенционной кампанией Японии в 2024 году на 9,8 трлн иен ($62,2 млрд), которая успешно разворачивала тренды на несколько недель. Учитывая, что кросс провалился ниже 21-, 50- и 100-дневных скользящих средних, мы рекомендуем покупку краткосрочных пут-опционов, чтобы использовать текущий нисходящий импульс.
С технической точки зрения целевым уровнем выступает ближайшая зона поддержки 212,50, а второй ориентир — 210,50, если дневное закрытие останется слабым. При RSI в середине 30-х и отрицательном MACD техническая картина в пользу «медвежьих» пут-спредов (bear put spreads), которые позволяют ограничить стоимость премии при сохранении участия в снижении. Мы предлагаем выставлять защитные стоп-лоссы либо закрывать краткосрочные «медвежьи» позиции, если пара отскочит и закрепится выше 100-дневной SMA на 214,48.
Долгосрочный взгляд и позиционирование в опционах
При этом важно помнить, что фундаментальный дифференциал доходностей по-прежнему на стороне фунта: Банк Англии удерживает ставку на уровне 3,75% против 1,0% у Банка Японии. Этот разрыв по процентным ставкам означает, что базовая логика carry trade остается фундаментально привлекательной после того, как спадет паника вокруг интервенций. В результате мы рекомендуем формировать позиции через длинные колл-опционы или «бычьи» risk reversal, рассчитывая на восстановление в направлении 219,50 в ближайшие месяцы.
