Президент США Дональд Трамп заявил, что новый раунд переговоров с Ираном начнётся в понедельник, после того как он отменил планировавшийся удар — операцию, которая, как сообщал Bloomberg, была отложена в том числе по просьбам союзников США на Ближнем Востоке, включая Саудовскую Аравию. Трамп сказал, что отменённая операция «стала бы крупнейшей атакой со времён Второй мировой войны», и представил своё решение как попытку проверить, возможно ли добиться соглашения. Он также отметил, что обсуждения, возможно, близки к договорённости о возобновлении судоходства через Ормузский пролив, при этом подчеркнув, что Вашингтон продолжит добиваться прекращения иранской ядерной программы.
Цены на нефть снизились на фоне этих комментариев: West Texas Intermediate подешевела на 6,72% за день — до $79,38. WTI — эталонная марка «лёгкой» и «малосернистой» нефти американского происхождения, поставляемая через хаб в Кушинге и широко используемая в рыночных котировках. Её цена определяется балансом спроса и предложения, а также геополитикой и санкциями; на неё влияют решения ОПЕК по добыче и динамика доллара США, поскольку нефть торгуется в американской валюте. Еженедельные данные о запасах от Американского института нефти (API) и Управления энергетической информации США (EIA) также способны сдвигать котировки; их оценки обычно близки — в пределах 1% друг от друга в 75% случаев, при этом ОПЕК+ включает десять стран, не входящих в ОПЕК, в том числе Россию.
Геополитическая деэскалация и динамика энергетического рынка
Мы наблюдаем существенный сдвиг на энергетических рынках: геополитические «премии за риск» быстро испаряются на фоне внезапной деэскалации напряжённости на Ближнем Востоке. На фоне падения WTI более чем на 6% — до уровня $79,38 — участникам рынка деривативов следует готовиться к периоду высокой волатильности и понижательного давления. Мы рекомендуем скорректировать краткосрочные стратегии с учётом резкого «разряда» в рисковых активах и соответствующего снижения котировок нефти.
Чтобы воспользоваться этим сдвигом, мы предлагаем рассмотреть покупку вне денег (out-of-the-money) пут-опционов на фьючерсы WTI в качестве хеджа от дальнейшего снижения цен по мере продвижения дипломатических переговоров. Исторически, когда уровень угроз в районе Ормузского пролива уменьшается, цены на нефть склонны быстро возвращаться к средним значениям, нередко тестируя более низкие уровни поддержки. Продажа колл-опционов также может быть рабочей стратегией для извлечения выгоды из высоких премий подразумеваемой волатильности до их сжатия.
Торговая стратегия и рыночные перспективы
Также необходимо внимательно следить за предстоящими еженедельными отчётами EIA по запасам, которые недавно показали неожиданный рост запасов нефти, усилив «медвежий» импульс. Кроме того, критически важно отслеживать соблюдение квот и уровни добычи в рамках ОПЕК+, поскольку альянс стремится поддерживать ценовую стабильность. Если ОПЕК+ не объявит о немедленном сокращении предложения, чтобы компенсировать эту просадку, с технической точки зрения для WTI путь наименьшего сопротивления остаётся вниз.
В ближайшие несколько недель мы рекомендуем сохранять низкое плечо и делать акцент на спредовых стратегиях, чтобы проходить период «неровной» динамики. По мере запуска дипломатических переговоров любые позитивные новости о возобновлении работы судоходных маршрутов, вероятно, ускорят распродажу. Трейдерам следует сохранять гибкость и быть готовыми фиксировать прибыль по коротким позициям, если WTI приблизится к ключевому психологическому уровню поддержки $75.
