Индекс деловой активности (PMI) в производственном секторе Китая от RatingDog снизился до 50,9 в июле с 51,7 в июне, свидетельствуют данные, опубликованные RatingDog в понедельник. Показатель оказался ниже рыночного прогноза 51,5, сигнализируя о более слабых, чем ожидалось, темпах расширения.
На валютном рынке связанный с Австралией австралийский доллар практически не отреагировал на публикацию. На момент подготовки материала AUD/USD прибавляла 0,18% за день и торговалась на уровне 0,7035.
Охлаждение импульса китайской промышленности и его немедленное влияние на рынок
Мы внимательно следим за свежими данными по промышленности Китая: PMI от RatingDog в июле снизился до 50,9 с июньских 51,7, не дотянув до консенсус-прогноза 51,5. Хотя индекс остается выше отметки 50 пунктов, отделяющей рост от спада, более резкое, чем ожидалось, снижение указывает на охлаждение промышленного импульса в КНР. Несмотря на замедление, «прокси Китая» — австралийский доллар — удержался вблизи 0,7035, что говорит о том, что валютный рынок пока не полностью учел этот экономический «мягкий участок».
Исторически, когда спрос со стороны китайского производства ослабевает, австралийский доллар со временем сталкивается с понижательным давлением из‑за высокой зависимости Австралии от экспорта сырьевых товаров. Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов воспользоваться текущим спокойствием и приобрести put-опционы на AUD/USD для хеджирования риска отложенной реакции рынка. При том что AUD торгуется на относительно высоком уровне 0,7035, покупка защиты от снижения сейчас является экономически эффективной стратегией до возможного всплеска волатильности.
Товарные рынки и последствия для торговых стратегий
Это замедление промышленности также напрямую влияет на товарные деривативы, прежде всего на железную руду и медь, которые особенно чувствительны к динамике выпуска на китайских заводах. При схожих просадках промышленной активности в КНР в последние годы мировые цены на базовые металлы исторически снижались на 5–8% в течение трех–четырех недель после выхода данных. Мы предлагаем открывать короткие позиции в ближних фьючерсах на медь или использовать медвежьи put-спрэды, чтобы извлечь выгоду из вероятного падения спроса на сырье.
По мере продвижения вглубь августа мы ожидаем сезонного сокращения торговых объемов, что может усиливать ценовые колебания в случае появления новых разочаровывающих данных из Пекина. Трейдерам следует внимательно отслеживать предстоящие показатели розничных продаж и инвестиций в основной капитал в Китае, чтобы подтвердить, распространяется ли замедление на более широкий потребительский сектор. В ближайшие недели нашим основным подходом будет сохранение умеренных размеров позиций при использовании опционных стратегий с заранее определенным риском.
