Индийская рупия открылась укреплением к доллару США, продолжив третью подряд сессию роста: USD/INR снизилась на 0,25% — до примерно 95,15, минимума более чем за три недели. Движение последовало за прекращением огня между США и Ираном, которое подтолкнуло цены на нефть вниз: контракт MCX на сырую нефть с экспирацией 19 августа в начале торгов падал более чем на 6% — до около 7 600 рупий. На выходных планируемые удары США по Ирану были приостановлены после того, как Тегеран согласовал условия, связанные с ядерной сделкой и возобновлением работы Ормузского пролива — маршрута, через который проходит почти 20% мировых поставок энергии; индийские акции отыграли улучшение настроений к риску: Nifty50 прибавлял 0,7% — до района 24 555.
Теперь внимание переключается на решение Резервного банка Индии в среду, где ожидается сохранение ставки репо на уровне 5,25%. В США индекс доллара снизился на 0,1% — до около 99,70, хотя рынки закладывают 67,7% вероятности повышения ставки ФРС в сентябре. В числе ожидаемых данных — NFP за июль в пятницу и индекс ISM Manufacturing PMI, прогноз 54,0 против 53,3 в июне; технически USD/INR находится ниже 20-дневной EMA на 95,75, RSI — 42, поддержка — 94,78, далее 94,15.
Currency and Commodity Trading Recommendations
Мы рекомендуем трейдерам валютными деривативами открывать короткие позиции по USD/INR или покупать пут-опционы, ориентируясь на ближайший уровень поддержки 94,78 и, потенциально, 94,15. Пара торгуется значительно ниже 20-дневной экспоненциальной скользящей средней (95,75), а индекс относительной силы (RSI) на уровне 42 подтверждает уверенное доминирование медвежьего импульса. Исторически, когда индийская рупия пробивает вниз ключевые краткосрочные скользящие средние на фоне ралли облегчения из‑за снижения нефти, она склонна удерживать укрепление в течение нескольких недель.
На энергетическом рынке мы советуем сохранять «медвежий» уклон по фьючерсам на нефть MCX после резкого падения на 6% — до около 7 600 рупий. Возобновление работы Ормузского пролива, через который проходит почти 20% мирового потребления жидких углеводородов, снимает значительную геополитическую премию за риск, ранее раздувавшую цены. Этот внезапный «страховой» фактор по предложению означает, что любые краткосрочные отскоки цен следует рассматривать как удобные возможности для продаж.
Equity and Risk Management Strategies
Мы предлагаем занимать длинные позиции в опционах или фьючерсах на индекс Nifty50, используя рост индекса к 24 555. Исторически снижение цен на нефть на $10 за баррель уменьшает импортный счёт Индии примерно на $10 млрд и снижает внутреннюю инфляцию почти на 0,5 п.п. Это макроэкономическое облегчение, вероятно, поддержит корпоративные маржи, делая «бычьи» колл-спрэды по Nifty особенно привлекательными перед предстоящим решением РБИ по политике.
Также необходимо подготовиться к повышенной волатильности в среду, когда Резервный банк Индии, как ожидается, оставит ставку репо без изменений на уровне 5,25%. Хотя базовая внутренняя инфляция остаётся под контролем, трейдерам следует хеджировать позиции в преддверии публикации американских данных по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) в пятницу. При 67,7% вероятности повышения ставки ФРС в сентябре любое кратковременное укрепление доллара может дать более привлекательную точку входа для наших стратегий «в лонг» по рупии.
