Золото остаётся под давлением в начале недели на фоне позиционирования трейдеров перед ключевой статистикой США, включая отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) и индекс ISM Manufacturing PMI, тогда как ожидания более жёсткой политики ФРС продолжают давить на не приносящий дохода металл. По данным инструмента CME FedWatch, вероятность повышения ставки в сентябре составляет примерно 65% — на таком фоне XAUUSD сохраняет осторожный тон. В то же время падение ограничивает ослабление доллара США после укрепления японской иены на фоне возобновившегося внимания к возможной официальной интервенции: USD/JPY опускалась до минимума за три месяца, прежде чем частично отыграла движение.
На котировки повлияла и геополитика: президент США Дональд Трамп заявил, что новые удары по Ирану были отменены и вскоре начнутся мирные переговоры. Это помогло нефти снизиться и ослабило инфляционные опасения, связанные с энергоресурсами. На графиках золото стабилизируется выше горизонтальной зоны поддержки, но по-прежнему остаётся в рамках широкого нисходящего клина, при этом нисходящая линия сопротивления продолжает ограничивать восстановление. Цена сейчас у сопротивления клина: устойчивый пробой будет означать ослабление коррекционной фазы, тогда как очередной отбой сохранит текущий уклон.
Позиционирование на рынках деривативов и валют
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует придерживаться максимально осторожного, выжидательного подхода в ближайшие недели. При том что CME FedWatch закладывает 65%-ную вероятность повышения ставки в США в сентябре, краткосрочный потенциал роста золота остаётся существенно ограниченным. Мы рекомендуем внимательно следить за ближайшими релизами по рынку труда (Nonfarm Payrolls) и ISM Manufacturing PMI: сильные данные по занятости могут подтолкнуть доходности вверх и потянуть золото вниз.
Сейчас мы видим давление на доллар США, во многом из‑за резкого восстановления японской иены на фоне слухов об официальной интервенции властей. Исторически, когда пара USD/JPY быстро снижается — как в эпизодах интервенционных всплесков, наблюдавшихся в середине 2024 года, — это временно поддерживает золото. Мы предлагаем использовать валютные опционные стрэддлы для хеджирования внезапной волатильности на FX, пока золото консолидируется.
Геополитические сдвиги, технические уровни и торговая стратегия
На геополитическом фронте недавняя отмена военных ударов и запуск мирных обсуждений с Ираном снизили остроту рыночной паники. Этот дипломатический разворот уже охладил энергетические рынки, приблизив глобальные эталонные цены на нефть к диапазону $75 за баррель. Мы советуем трейдерам сократить длинные позиции по волатильности в фьючерсах на золото, поскольку ослабление геополитической напряжённости обычно «вымывает» премию за защитный актив из котировок металла.
С технической точки зрения золото торгуется непосредственно у верхней границы широкого нисходящего клина. Статистически нисходящие клинья завершаются пробоем вверх примерно в 68% случаев, что делает текущую зону ключевой точкой разворота для трейдеров. Мы предлагаем дождаться подтверждённого дневного закрытия выше нисходящего сопротивления, прежде чем наращивать значимые длинные позиции.
Для опционных трейдеров мы отдаём предпочтение стратегиям с ограниченным риском — например, бычьим колл-спрэдам (bull call spreads), — чтобы отыграть потенциальный пробой без чрезмерной подверженности распаду временной стоимости. Если золото снова получит отказ у сопротивления клина, стоит рассмотреть продажу краткосрочных коллов «наверх» для сбора премии в период консолидации. До тех пор, пока насыщенный экономический календарь этой недели не даст более ясного направления, общий размер позиций следует держать умеренным.
