Прежний рост ранда по отношению к доллару утратил импульс на фоне того, что конфликт вокруг Ирана повышает стоимость энергоносителей и ухудшает условия торговли ЮАР. Инфляция характеризуется как превышающая новую цель Южноафриканского резервного банка (SARB), а июльское решение SARB сохранить ставки без изменений сместило внимание к реакции регулятора (reaction function). Сочетание внешних шоков и менее решительной линии монетарной политики трактуется как фактор, повышающий уязвимость валюты к росту премии за риск в ближайшие недели.
Возможные сценарии восстановления
Обозначены три широких траектории восстановления. В первом варианте инфляция не ускоряется, несмотря на продолжающийся конфликт и повышенные цены на нефть, что позволяет ранду укрепиться. Во втором — конфликт вскоре завершается и цены на нефть снижаются, принося облегчение, хотя вопросы доверия остаются нерешенными. Третий сценарий предполагает затяжной конфликт, сохранение высоких цен на нефть и последующую смену курса SARB; это могло бы со временем восстановить доверие, даже если более дорогие энергоносители продолжают давить на экономику. Упоминается также вариант, при котором SARB не ужесточает политику, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление, что усилило бы нагрузку на ранд; при этом любое восстановление в более благоприятных сценариях, как ожидается, будет постепенным.
