Фьючерсы на Brent с ближайшим сроком поставки снизились более чем на 7%, несмотря на сохраняющиеся геополитические и логистические трения, влияющие на потоки сырой нефти и нефтепродуктов. Фьючерсы на газойль ICE упали более чем на 8,5%, а спотовые цены на газойль в Сингапуре — почти на 11%, хотя подтверждений существенного прогресса в смягчении ограничений на глобальные перемещения энергоносителей не поступало.
Движение цен произошло на фоне продолжающегося запрета России на экспорт дизеля, ударов Украины по объектам энергетической инфраструктуры и действий хуситов в Красном море, которые усилили опасения за инфраструктуру Саудовской Аравии. Снижение уровня воды в Рейне также нарушило перевозки энергоносителей и подтолкнуло фрахтовые ставки вверх, при этом котировки оставались слабыми, несмотря на сохранение ограничений по предложению и распределению.
Расхождение рынка на фоне физической напряженности
Сейчас на энергетических рынках наблюдается масштабное расхождение: фьючерсы на Brent недавно обвалились более чем на 7%, а сингапурский газойль — почти на 11%. Несмотря на столь резкое снижение цен, физическая картина — напряженное предложение и серьезные «узкие места» в логистике — не изменилась. Мы считаем, что участникам рынка деривативов следует воспринимать эту просадку как преждевременное «закладывание» в цены избытка предложения, а не как структурный разворот.
Геополитические риски и торговая стратегия
Геополитические риски остаются высокими: атаки на инфраструктуру продолжаются, а транзит торгового судоходства через Красное море по-прежнему более чем на 50% ниже исторических ориентиров. Между тем мировая потребность в нефти, как ожидается, достигнет рекордных 103,2 млн барр./сутки в 2026 году, что сохраняет глобальные свободные мощности на крайне низком уровне. Такое несоответствие означает, что текущая просадка цен выглядит хрупкой и крайне уязвимой к внезапному резкому развороту вверх.
В ближайшие недели мы рекомендуем трейдерам позиционироваться на резкий отскок, покупая колл-опционы на Brent. Исторически, когда «бумажные» деривативы распродаются на фоне нарастающих угроз физическому предложению, последующая коррекция проходит быстро и агрессивно. Использование «бычьих» колл-спредов позволит нам получить выгоду от этого ожидаемого роста, одновременно защищая капитал от краткосрочного рыночного шума.
