Серебро (XAG/USD) во вторник колебалось вблизи $59,50 за тройскую унцию, прибавив 2% за день, но отступив от недавних максимумов и оставаясь в диапазоне. Сообщения Al Arabiya и Al Hadath указывали на возможное объявление о возобновлении работы Ормузского пролива; полное открытие, по их данным, может быть подтверждено в течение ближайших часов, хотя ни одно из сообщений не было официально подтверждено. Тем не менее заголовки уже способствовали снижению «премии за риск», заложенной в сырьевых товарах, по мере охлаждения спроса на защитные активы.
Этот сдвиг может ослабить «защитный» спрос на серебро, однако более дешёвая энергия и более плавные торговые потоки поддержат промышленную активность; около половины спроса на серебро связано с промышленным применением. В США число вакансий JOLTS в июне снизилось до 7,359 млн с пересмотренных 7,537 млн и оказалось ниже прогноза 7,4 млн, что частично нивелировало рост индекса ISM Manufacturing PMI в понедельник до 55,6. Показатель ADP Employment Change ожидается на уровне 70 тыс. в июле против 98 тыс., тогда как XAG/USD торговалась по $59,40, удерживаясь выше 20-периодной SMA на $58,37 и 100-периодной SMA на $57,93; RSI — 61. Сопротивление проходит на $59,49 и $60,00, поддержка — на $59,14, затем $58,99.
Торговые стратегии на фоне геополитических и промышленных факторов
Мы советуем трейдерам на рынке деривативов применять диапазонную стратегию по серебру в ближайшие недели, пока рынок переваривает потенциальное возобновление работы Ормузского пролива. Хотя снижение геополитической напряжённости, вероятно, уберёт часть «защитной» премии в цене серебра от текущего уровня $59,50, удешевление энергоресурсов поддержит мировое производство. Поскольку промышленное потребление (fabrication) обеспечивает почти 55% совокупного мирового спроса на серебро, любое улучшение торговых условий быстро сформирует устойчивый среднесрочный ценовой «пол».
Позиционирование под доллар США и техническая картина
Мы рекомендуем позиционироваться на ослабление доллара США, покупая колл-опционы «у денег» (near-the-money) перед публикацией ключевых данных по занятости на этой неделе. Охлаждение рынка труда США, на что указывает снижение числа вакансий JOLTS в июне до 7,359 млн, предполагает, что цикл ужесточения ФРС близок к завершению. Исторически охлаждение рынка труда ведёт к снижению доходностей казначейских облигаций, что напрямую поддерживает не приносящие дохода металлы, такие как серебро, уменьшая альтернативные издержки для покупателей.
С технической точки зрения следует сосредоточиться на ключевом горизонтальном сопротивлении $60,00, размещая защитные стоп-лоссы вблизи 20-периодной скользящей средней на $58,37. Индекс относительной силы (RSI) уверенно держится на уровне 61, указывая на здоровый восходящий импульс без признаков перекупленности. Если пятничные Nonfarm Payrolls подтвердят ослабление тренда, мы ожидаем прорыва выше отметки $60,00, что может спровоцировать сильные импульсные покупки.
