EUR/JPY во вторник прервал трёхдневную серию снижения, прибавив 0,56% и торгуясь вблизи 181,90. Движение последовало за валютными интервенциями со стороны властей США и Японии, которые укрепили иену против основных валют, однако отскок не изменил общий настрой рынка.
После интервенции на прошлой неделе кросс перешёл от «бычьего» тренда к консолидации в диапазоне с умеренным уклоном вниз, ранее закрепившись выше 200-дневной простой скользящей средней (SMA). Индекс относительной силы (RSI) снижается в сторону зоны перепроданности, удерживая в фокусе риски дальнейшего падения: прорыв ниже 180,00 откроет дорогу к 179,30 — циклическому минимуму 3 августа, а затем к 178,82 — максимуму 30 октября 2025 года. Сверху прорыв выше 182,00 вернёт в поле зрения 183,00, а далее — 200-дневную SMA на 183,74.
Technical Outlook and Trading Strategy
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов стоит готовиться к дальнейшему снижению EUR/JPY, поскольку недавний отскок испытывает трудности с преодолением ключевого сопротивления. При торговле пары около 181,90, чуть ниже 200-дневной SMA на 183,74, общий импульс остаётся на стороне продавцов. Трейдерам следует рассмотреть открытие коротких позиций или покупку put-опционов с расчётом на пробой психологически важной поддержки 180,00.
Если продавцам удастся продавить рынок ниже 180,00, следующими целями, на наш взгляд, станут недавний циклический минимум 3 августа на 179,30 и максимум 30 октября 2025 года на 178,82. RSI в настоящее время снижается к зоне перепроданности, что поддерживает данный «медвежий» сценарий. Однако уверенный прорыв выше 182,00 отменит краткосрочный «медвежий» уклон и может вернуть пару в направлении 183,00.
Fundamental Drivers and Risk Management
Давление вниз в значительной степени обусловлено фундаментальными сдвигами, прежде всего сужением спрэда доходностей между европейскими и японскими облигациями. Пока Европейский центральный банк продолжает цикл снижения ставок, Банк Японии постепенно нормализует денежно-кредитную политику, удерживая доходность 10-летних JGB вблизи 1,1%. Сокращение разрыва доходностей делает иену заметно более привлекательной и снижает привлекательность традиционной carry trade в паре евро/иена.
Недавние совместные интервенции ведущих денежных властей также повысили волатильность, обеспечив иене сильный «тихий гавани». Исторически агрессивные рыночные интервенции такого масштаба часто приводят к устойчивым изменениям в настроениях — аналогично крупным валютным интервенциям в периоды высокой турбулентности 2024 года. Для управления рисками рекомендуем использовать близкие стоп-лоссы в районе 200-дневной SMA на 183,74, чтобы защититься от внезапных контртрендовых всплесков.
