Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг Великобритании от S&P Global в июле составил 52,1 пункта, превысив рыночный прогноз 51,8. Показатель указывает на сохранение роста активности, поскольку он остаётся выше порогового уровня 50.
Июльское значение стало умеренно позитивным сюрпризом относительно ожиданий и свидетельствует о том, что выпуск в секторе услуг продолжил увеличиваться. Публикация дополняет последнюю серию ежемесячных бизнес-опросов S&P Global; PMI в услугах выступает оперативным индикатором условий как в потребительских сервисах, так и у провайдеров услуг для бизнеса (B2B).
Последствия для фунта и процентных деривативов
Сектор услуг Великобритании продемонстрировал неожиданную устойчивость: июльский S&P Global Services PMI вышел на уровне 52,1, превзойдя консенсус-оценку 51,8. Поскольку услуги формируют около 80% британской экономики, мы считаем, что более сильное, чем ожидалось, расширение поддержит британский фунт в ближайшие недели. Участникам рынка деривативов стоит рассмотреть покупку колл-опционов на GBP/USD, особенно с учётом того, что валютная пара получает поддержку на фоне позитивного импульса в макроэкономике.
Такая устойчивость повышает вероятность того, что Банк Англии будет дольше удерживать ставки на повышенном уровне, чтобы сдерживать устойчивую инфляцию в секторе услуг. Мы рекомендуем скорректировать позиции в краткосрочных процентных деривативах — например, рассмотреть шорт фьючерсов на SONIA (Sterling Overnight Index Average), поскольку рынок может закладывать меньшую вероятность скорого снижения ставки. Кроме того, трейдерам следует учитывать риск повышательного давления на доходности 10-летних гособлигаций Великобритании (gilts), которые исторически растут, когда рост в секторе услуг опережает прогнозы.
Фондовые деривативы: стратегии по FTSE 250 и FTSE 100
Для трейдеров фондовыми деривативами сочетание более сильной внутренней экономики и укрепления фунта формирует разнонаправленную картину для британских индексов. Мы рекомендуем делать акцент на бычьих опционных стратегиях по FTSE 250, который включает компании с большей ориентацией на внутренний рынок и напрямую выигрывает от устойчивости локального сектора услуг. В то же время к колл-опционам на FTSE 100 стоит подходить осторожнее, поскольку укрепление стерлинга, как правило, ухудшает показатели зарубежной выручки международных гигантов, входящих в индекс.
