Данные Управления энергетической информации США (EIA) за неделю, завершившуюся 31 июля, показали рост запасов сырой нефти в США на 2,479 млн баррелей. Рынок ожидал снижения на 1,5 млн баррелей, поэтому публикация оказалась хуже ожиданий.
Изменение означает неожиданный разворот примерно на 3,979 млн баррелей по сравнению с консенсус-прогнозом. Речь идет о заголовочных данных EIA по запасам нефти за указанную отчетную неделю.
Неожиданный рост запасов указывает на слабый спрос
Мы наблюдаем неожиданный рост запасов сырой нефти в США на 2,479 млн баррелей — вопреки ожидаемому сокращению на 1,5 млн баррелей. Этот «медвежий» сюрприз указывает на то, что летний спрос со стороны автомобилистов не поглощает предложение так быстро, как предполагал рынок. В результате мы ожидаем краткосрочного понижательного давления на цены WTI в ближайшие недели.
Исторически неожиданные приросты запасов в конце июля и начале августа сигнализируют об охлаждении экономической активности — аналогично замедлению спроса, которое мы наблюдали в середине 2024 года. На фоне того, что добыча нефти в США стабильно держится вблизи рекордных уровней около 13,2 млн баррелей в сутки, предложение остается крайне устойчивым. Сочетание высокого предложения и слабого сезонного спроса предполагает, что любые ценовые отскоки, вероятно, будут недолговечными.
Торговые стратегии и рыночные риски
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов рассмотреть покупку краткосрочных опционов put на контракты WTI, чтобы заработать на понижательном импульсе. Продажа вне денег (out-of-the-money) опционов call также может быть рабочей стратегией для получения премии в период консолидации цен. Кроме того, следует отслеживать снижение крэк-спредов, которое может указывать на то, что НПЗ вскоре сократят закупки сырой нефти.
Если OPEC+ продолжит ослаблять ограничения добычи позднее в этом году, рынок может столкнуться с еще большим профицитом. Трейдерам стоит следить за ключевым уровнем поддержки в районе $70 за баррель, который исторически привлекал покупательский интерес. Хеджирование существующих длинных позиций уже сейчас поможет защитить портфели от дальнейших неожиданных приростов запасов в августе.
