WTI отскочила на азиатских торгах в понедельник, удерживаясь вблизи $79,40 за баррель после снижения почти на 1,5% на предыдущей сессии, на фоне сохраняющейся неопределенности вокруг попыток возобновить движение через Ормузский пролив. Иран сообщил, что переговоры с Оманом по созданию безопасного судоходного коридора, прошедшие на выходных, близки к соглашению, однако предупредил, что любая договоренность не будет означать немедленного открытия пролива. Одновременно риски безопасности оставались повышенными после того, как поддерживаемые Ираном йеменские хуситы заявили об атаке на саудовский НПЗ в Джазане, а танкер, эксплуатируемый Abu Dhabi National Oil Co., был поражен в проливе.
Дипломатическая напряженность сохранялась: Тегеран пока отверг прямые переговоры с Соединенными Штатами и вновь обозначил требования, включая прекращение военно-морской блокады США, смягчение санкций и компенсации за военный ущерб. Отдельно премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху отклонил 15-пунктовый план президента Дональда Трампа по Газе, даже несмотря на то, что Израиль сократил интенсивность атак; ХАМАС заявил, что по-прежнему привержен предложению. В TD Securities отметили, что глобальный баланс на рынке нефти вновь перешел к заметному дефициту, а рынки нефтепродуктов остаются напряженными — по мнению компании, этот фон поддерживает WTI и Brent, несмотря на откат. В отчет внесли исправление 10 августа в 01:42 GMT: указано, что WTI укрепилась, а не снизилась.
Опционные стратегии для работы в условиях волатильности WTI
Заглядывая на ближайшие недели, мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует готовиться к повышенной волатильности на рынке нефти WTI. При текущих котировках WTI около $79,40 за баррель геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и ограниченность глобального предложения формируют крайне чувствительную к новостям торговую среду. Мы рекомендуем использовать опционные стратегии — например, покупку «длинного» стрэддла или стрэнгла — чтобы извлекать выгоду из резких ценовых движений без ставки на конкретное направление.
Исторически перебои или угрозы закрытия Ормузского пролива, через который проходит около 20% мирового потребления жидких углеводородов, вызывали стремительные двузначные процентные скачки цен на нефть. Так, когда напряженность в регионе усилилась в конце 2019 — начале 2020 года, подразумеваемая волатильность WTI поднималась выше 40%, что заметно повышало стоимость опционов. Мы ожидаем схожего поведения цен, если переговоры зайдут в тупик, что делает краткосрочные колл-опционы привлекательными на любых резких просадках.
Фундаментальные драйверы и риск-менеджмент для краткосрочных трейдеров
С точки зрения фундаментальных факторов необходимо внимательно следить за расширяющимся дефицитом глобального предложения. Последние данные показывают, что мировой спрос на нефть в этом году, как ожидается, составит в среднем более 104 млн баррелей в сутки, тогда как сокращения добычи ОПЕК+ продолжают поддерживать напряженность на физическом рынке. Этот базовый дефицит означает, что, хотя дипломатические заголовки могут провоцировать временные снижения, «пол» для WTI остается устойчивым вблизи отметки $75.
Краткосрочным трейдерам мы рекомендуем пристально отслеживать еженедельные отчеты по запасам от API и EIA, а также любые официальные данные по судоходству из Персидского залива. В последние недели запасы нефти в США демонстрировали неожиданные сокращения, дополнительно подтверждая тезис о жестком балансе. Мы предлагаем устанавливать жесткие стоп-лоссы по любым коротким позициям, поскольку риск внезапного, новостного скачка в этой среде остается исключительно высоким.
