Канадский доллар получил поддержку благодаря росту цен на нефть и более сильному отчёту по занятости в Канаде на фоне слабых данных по рынку труда США. Это сочетание помогло удержать USD/CAD вблизи нижней части диапазона 1,39, тогда как краткосрочные спреды доходностей США–Канада умеренно сместились в пользу Канады. Оценка справедливой стоимости USD/CAD от Scotiabank немного снизилась до 1,3868 по мере того, как эти факторы отразились в котировках.
С технической точки зрения USD/CAD сохранял склонность к снижению, хотя неоднократные попытки движения вниз с пятницы ограничивались уровнем около 1,3925 — чуть выше поддержки 50%-й коррекции на 1,3899 от майско-июньского роста USD. Падение ниже 1,39 предполагает потенциал движения к 1,3817 (коррекция 61,8%), тогда как сопротивление просматривается в зоне 1,3965/70 и далее 1,4000/25. Внутридневные и дневные индикаторы продолжали указывать на усиление медвежьего импульса по USD на фоне консолидации рынка после недавнего снижения американской валюты.
Дивергенция рынков труда и рост нефти поддерживают «луни»
Мы внимательно следим за укреплением канадского доллара, который пользуется ослаблением доллара США на фоне нарастающей дивергенции на рынках труда и роста цен на энергоносители. Последние данные показывают, что рост занятости в США вне сельского хозяйства в прошлом месяце замедлился до умеренных 115 тыс., тогда как Канада неожиданно прибавила 45 тыс. рабочих мест, опустив уровень безработицы до 6,1%. На фоне того, что нефть WTI стабильно торгуется выше $78 за баррель, «сырьевой» луни получил заметную структурную поддержку.
Возможности на рынке деривативов и управление рисками
Для трейдеров деривативами текущая ситуация создаёт благоприятные условия для игры на пробой USD/CAD вниз в ближайшие недели. Мы считаем привлекательными сделки с краткосрочными put-опционами на USD/CAD или стратегии bear put spread по мере ускорения медвежьего импульса ниже порога 1,3900. При пробое ключевой поддержки 1,3899 мы ожидаем быстрого снижения к следующей важной цели по Фибоначчи — 1,3817.
Исторически, когда спред доходностей двухлетних облигаций США и Канады сужается (сейчас он составляет примерно -45 б.п.), луни, как правило, способен удерживать многонедельные ралли. Мы рекомендуем открывать короткие позиции по USD/CAD на небольших отскоках, используя близкие стоп-лоссы чуть выше устойчивой зоны сопротивления 1,3965–1,4000. Контроль риска вокруг этих уровней будет критически важен в преддверии роста волатильности на фоне предстоящих заседаний центробанков по денежно-кредитной политике.
