Промышленный индекс Dow Jones пробил отметку 54 200 после трёх сессий консолидации под историческим максимумом, однако затем полностью отдал рост и завершил торги чуть ниже 54 000, по итогам дня практически без изменений — при внутридневном диапазоне почти в 370 пунктов. Поддержка на 53 800 тестировалась и удерживалась три сессии подряд. Настроения ухудшились на фоне ослабления надежд на возобновление судоходства через Ормузский пролив: иранские официальные лица заявили, что договорённость с Оманом по новым маршрутам не приведёт к открытию водного пути, а доступ будет зависеть от поведения США и более широкого перечня требований, включая санкции, условия по военно-морскому присутствию, вывод американских сил, выплаты за ущерб от войны и разморозку активов. Нефть прибавляла около 1% и торговалась выше $83,00, тогда как международный бенчмарк удерживался выше $88,00; рынок ставок отреагировал заметнее: доходность 10-летних казначейских облигаций США вернулась выше 4,72% после торгов вблизи 4,61% утром в пятницу.
В статистике США индекс NFIB в июле вырос на 2,4 пункта до 99,8 — выше своего 52-летнего среднего значения и максимум с августа 2025 года; при этом чистая доля владельцев, планирующих создавать рабочие места, составила 20% — лучший показатель с октября 2022 года. В противовес этому четырёхнедельное среднее ADP замедлилось до 8,25 тыс. с 11 тыс., а занятость в июле сократилась на 23 тыс. при консенсусе +80 тыс., поскольку уровень участия снизился до 61,5% — минимального значения вне пандемийного периода с 1976 года; уровень безработицы в июне опустился до 4,2% после того, как примерно 720 тыс. человек вышли из состава рабочей силы. На неделе выйдут: CPI за июль в среду (0,1% м/м против падения на 0,4% в июне; 3,4% г/г против 3,5%; базовый 0,2% м/м против 0,0% и 2,5% г/г против 2,6%) и бюджетный отчёт в 18:00 GMT (ожидается дефицит $346 млрд против $120 млрд), затем в четверг — PPI (0,2% м/м против падения на 0,3%; 4,9% г/г против 5,5%; базовый 0,3% м/м и 4,2% г/г против 4,7%) и первичные заявки на пособие по безработице (202 тыс. против 199 тыс.), в пятницу — розничные продажи (0,1% м/м против 0,2%), индекс настроений Мичиганского университета (54,5 против 55,2) и инфляционные ожидания: 4,2% (на год) и 3,3% (на пять лет). Технические ориентиры: сопротивление на 54 200, затем 54 500 и рекорд чуть ниже 54 750; пробой ниже 53 800 нацелит рынок на 53 500, при этом 50-дневная EMA проходит вблизи 52 200.
Давление на энергетический рынок и торговая стратегия
Поскольку Ормузский пролив остаётся плотно закрытым, следует готовиться к устойчивому повышательному давлению на энергетические деривативы в ближайшие недели. Исторически около 20% мирового суточного потребления жидких углеводородов проходит через этот критически важный «бутылочный горлышко», поэтому длительная блокировка будет поддерживать Brent уверенно выше $88. Мы рекомендуем трейдерам деривативов покупать краткосрочные колл-опционы на нефть или акции энергетического сектора, чтобы воспользоваться дальнейшим ростом на фоне геополитики.
Индекс Dow Jones сейчас зажат в диапазоне: он не смог удержать пробой выше 54 200, при этом жёстко защищает поддержку 53 800. Поскольку индекс три сессии подряд успешно тестировал этот «пол», стоит сохранять тактический умеренно «бычий» уклон, но строго контролировать риск. Если увидим дневное закрытие ниже 53 800, необходимо быстро сменить позиционирование и покупать пут-опционы с расчётом на быстрый ход вниз к 53 500.
Рынок облигаций закладывает эти энергетические риски заметно быстрее, чем акции: доходность 10-летних UST поднялась обратно к 4,72%. В прошлых рыночных циклах нефтяные ценовые шоки последовательно вынуждали центральные банки откладывать снижение ставок или даже повышать их. Следует позиционироваться на рост ставок через шорт фьючерсов на UST или покупку пут-опционов на ETF длинной дюрации.
Данные по рынку труда и инфляции: волатильность и опционные подходы
Также наблюдается существенный разрыв между планами малого бизнеса по найму и фактической реализацией: занятость сократилась на 23 тыс., тогда как уровень участия составляет 61,5%. Исторически сокращение рабочей силы искусственно поддерживает рост зарплат и осложняет путь к смягчению денежно-кредитной политики. Трейдерам деривативов стоит использовать рыночно-нейтральные опционные стратегии, такие как «железный кондор» (iron condor), чтобы зарабатывать на рваных, боковых движениях, которые порождает эта неопределённость.
Публикации CPI и PPI на этой неделе станут ключевыми катализаторами волатильности, однако важно помнить, что в них ещё не отражён недавний скачок нефти выше $83. Любое краткосрочное ралли рынка на фоне «мягкой» инфляционной статистики, вероятно, быстро сойдёт на нет, когда эти энергетические издержки начнут просачиваться в данные за сентябрь. Мы рекомендуем использовать длинные стрэддлы на опционах на основные фондовые индексы, чтобы извлечь выгоду из гарантированных ценовых колебаний без принятия направленного риска.
