Золото (XAU/USD) торговалось в районе $4 429, прибавив 1,38%, после роста выше $4 400 на фоне того, что июльские данные по инфляции в США в целом совпали с прогнозами. Общий индекс CPI вырос на 0,1% м/м после падения на 0,4% в июне, при этом годовой показатель снизился до 3,4% с 3,5%. Базовый CPI увеличился на 0,2% м/м после нулевой динамики, а в годовом выражении замедлился до 2,5% с 2,6%. Доллар США ослаб, а доходности казначейских облигаций США снизились: DXY — около 99,70 (-0,10%), доходность 2-летних UST — вблизи 4,180% после падения на четыре б.п.
Рынки по-прежнему считают инфляцию выше целевого уровня ФРС в 2%, а ожидания повышения ставки в сентябре практически не изменились: CME FedWatch показывает вероятность 44%. WTI торговалась около $82 — вблизи максимума за полторы недели, тогда как EIA повысило прогноз средней цены WTI на 2026 год до $80,88 за баррель с $76,26. С точки зрения графика XAU/USD находится выше 50-дневной SMA и немного выше 100-дневной SMA, при этом 200-дневная SMA проходит на уровне $4 500; RSI — 68, ADX — 30; уровни поддержки обозначены на $4 388, $4 148 и $4 000.
Торговая стратегия и техническая картина
На фоне замедления инфляции в США и снижения годового базового CPI до 2,5% мы считаем, что участникам рынка деривативов следует ориентироваться на продолжение восходящего импульса по золоту. Поскольку индекс доллара США снизился до 99,70, а доходности UST падают, мы рекомендуем покупать краткосрочные колл-опционы на XAU/USD. Такая макросреда явно благоприятствует драгоценным металлам, поскольку альтернативные издержки владения не приносящим доход золотом сокращаются.
Однако при значении RSI около 68 золото приближается к зоне перекупленности, что допускает временную консолидацию. Мы советуем открывать длинные позиции на откатах, используя 100-дневную простую скользящую среднюю на уровне $4 388 как ключевую точку входа. Исторически схожая техническая конфигурация, когда ADX находится в районе 30, указывает на здоровый, устойчивый тренд, а не на резкий «вынос» к вершине.
Геополитические факторы и риск-менеджмент
Геополитические риски на Ближнем Востоке, особенно угрозы вокруг Ормузского пролива, формируют существенную «подушку безопасности» для нашего бычьего сценария. Во время прошлых крупных геополитических энергетических шоков цены на золото исторически подскакивали в среднем на 10–15% в течение нескольких недель, поскольку инвесторы переходили в защитные активы. В качестве зон фиксации прибыли следует рассматривать 200-дневную простую скользящую среднюю на уровне $4 500, при этом защитные стоп-лоссы целесообразно держать чуть ниже отметки $4 148.
