National Bank of Canada заявила, что резкое сокращение Китаем импорта нефтяного сырья в период с марта по июнь помогло сдержать рост цен, несмотря на шок предложения на Ближнем Востоке. Импорт снизился на 5 млн баррелей в сутки, или на 41,4%, и, наряду с высвобождением стратегических резервов, это сокращение было охарактеризовано как компенсировавшее глобальный дефицит и ограничившее нехватку в других регионах.
В июле импорт нефтепродуктов восстановился на 1,2 млн баррелей в сутки, или на 22,1% — шаг, названный необычно крупным в процентном выражении. Банк отметил, что устойчивость этого восстановления остается неопределенной, учитывая, что Китай может продолжать расходовать резервы и сохранять более низкий уровень импорта в течение нескольких месяцев. Также было добавлено, что будущие тенденции китайского спроса, как ожидается, будут столь же значимы для мировых цен на энергоносители, как и развитие событий на Ближнем Востоке, особенно если пролив останется закрытым на длительный срок.
Влияние китайского спроса на мировые цены на нефть
Необходимо внимательно следить за колебаниями импорта нефти Китаем, поскольку в текущих условиях они определяют траекторию мировых цен на нефть в не меньшей степени, чем ближневосточная геополитика. Исторически масштабное падение китайского импорта более чем на 40% в начале года помогло ограничить рост глобальных цен на нефть, несмотря на серьезные угрозы для предложения. Однако последние данные за июль 2026 года показывают резкий отскок импорта на 22,1%, что уже оказывает повышательное давление на Brent, который удерживается вблизи $80 за баррель.
Торговые стратегии в условиях рыночной волатильности
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов готовиться к росту волатильности, используя длинные колл-опционы на нефть Brent и WTI. Если судоходные маршруты на Ближнем Востоке столкнутся с длительными сбоями, а китайский спрос продолжит внезапное восстановление, возможен быстрый прорыв цен вверх. Историческая практика показывает: когда рост китайского спроса совпадает с геополитическими ограничениями предложения, мировые цены на нефть способны подскочить на 15% всего за несколько недель.
Для работы в таких условиях мы предлагаем использовать краткосрочные «бычьи» колл-спрэды, чтобы воспользоваться ближайшим потенциалом роста при ограничении стоимости премии. В ближайшие недели также следует отслеживать загрузку НПЗ внутри Китая и темпы расходования стратегических запасов. Если Китай продолжит наращивать запасы, а не полагаться на собственные резервы, текущие уровни сопротивления по нефти быстро могут превратиться в новые уровни поддержки.
