Данные Управления энергетической информации США (EIA) за неделю по 7 августа показали рост запасов сырой нефти на 17,422 млн баррелей. Это сопоставимо с прогнозом, предполагавшим сокращение на 1,4 млн баррелей.
Последние данные указывают на более значительное, чем ожидалось, увеличение запасов сырой нефти в США за отчетный период. В релизе фактическое изменение запасов указано на уровне +17,422 млн баррелей против консенсус-оценки -1,4 млн баррелей.
Влияние на рынок и торговая стратегия
Свежий отчет EIA, показавший неожиданный прирост запасов сырой нефти в США на 17,42 млн баррелей при прогнозе снижения на 1,4 млн баррелей, является мощным «медвежьим» шоком для рынка. Мы считаем, что участникам рынка деривативов следует немедленно перейти к оборонительным стратегиям с уклоном в шорт по фьючерсам на WTI и Brent. Этот масштабный профицит запасов — один из крупнейших недельных приростов за последние годы — указывает на ослабление спроса или резкое снижение загрузки НПЗ.
Мы рекомендуем покупку краткосрочных пут-опционов на нефть, чтобы воспользоваться вероятным нисходящим импульсом цен в ближайшие несколько недель. Для трейдеров, ориентированных на получение премии, продажа колл-спредов «вне денег» позволит собрать премию на фоне того, как рынок пытается переварить этот значительный избыток предложения. Подразумеваемая волатильность, вероятно, резко вырастет, поэтому дебетовые спреды выглядят более безопасной и экономичной ставкой, чем покупка/продажа «голых» опционов.
Исторические прецеденты и технические уровни
Исторически, когда запасы сырой нефти в США увеличиваются более чем на 15 млн баррелей за одну неделю, цены на нефть в среднем снижаются на 5–8% в течение последующих двух недель. Например, аналогичные масштабные приросты запасов в прошлом регулярно пробивали ключевые уровни технической поддержки, оказывая давление на производные инструменты и ETF энергетического сектора, такие как XLE. Следует внимательно отслеживать уровни поддержки по WTI: их уверенный пробой может запустить волну автоматизированных продаж со стороны тренд-следящих стратегий.
Также необходимо мониторить маржу переработки и запасы нефтепродуктов, поскольку параллельный рост запасов бензина или дистиллятов усилит «медвежий» сценарий. Поскольку сегодняшние данные указывают на существенный разрыв между предложением и спросом, мы ожидаем сохранения высокой волатильности на нефтяном рынке до конца августа. Трейдерам следует сокращать размер позиций, чтобы выдерживать резкие внутридневные колебания на фоне переоценки рынком масштабов избыточного предложения.
