Золото откатилось от внутридневного пика вблизи $4 450 — максимума с 5 июня — и в ходе европейской сессии опустилось ниже $4 400 по мере того, как первоначальный импульс от более слабых данных по инфляции в США сошёл на нет. Общий индекс потребительских цен (CPI) в июле замедлился до 3,4% г/г против 3,5%, тогда как базовый CPI совпал с ожиданиями на уровне 0,2% м/м и 2,5% г/г. Тем не менее рост цен на энергоносители и напряжённость на Ближнем Востоке поддерживают инфляционные опасения, укрепляя ожидания как минимум одного повышения ставки ФРС в 2026 году; инструмент FedWatch от CME Group показывает, что рынки закладывают почти 80%-ную вероятность. Дополнительное давление оказал более крепкий доллар США, а в фокусе — предстоящие данные по PPI США, еженедельная статистика первичных заявок на пособие по безработице и комментарии представителей FOMC.
С технической точки зрения закрытие выше 100-дневной SMA и подъём выше 50%-го уровня коррекции снижения апреля–июня сохраняют конструктивный уклон: MACD остаётся повышенным, RSI — на 67,44. Сопротивление расположено у 200-дневной SMA вблизи $4 502, далее — $4 525,18; более высокие уровни — $4 683 и $4 885. Поддержка проходит на $4 302 и $4 164,38, далее — $3 941,47.
Стратегии управления рисками и хеджирования
Мы рекомендуем участникам рынка деривативов в ближайшие недели внимательно следить за уровнем поддержки $4 400 по золоту (XAU/USD), поскольку первоначальный рост начинает угасать. Хотя замедление CPI в США до 3,4% даёт определённое облегчение, устойчивые опасения по поводу инфляции, подпитываемой энергоносителями, ограничивают ближайший потенциал роста золота. Рекомендуем использовать краткосрочные опционы для хеджирования резких колебаний на фоне того, как рынок переваривает противоречивые экономические сигналы.
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке, особенно в районе Ормузского пролива и Красного моря, продолжает поддерживать цены на нефть и угрожает возобновлением глобального инфляционного давления. Исторически затяжные риски на этих ключевых маршрутах вынуждали более 50% судоходного трафика обходить Африку, резко увеличивая транспортные издержки. Мы считаем, что удержание колл-опционов на нефть может служить эффективным хеджем для трейдеров по золоту на случай внезапных всплесков инфляции, обусловленной ростом цен на энергоносители.
Прогноз и тактические подходы к торговле
С учётом того, что FedWatch от CME указывает на почти 80%-ную вероятность повышения ставки ФРС в 2026 году, не приносящий доходности «жёлтый металл» сталкивается с серьёзными встречными факторами на фоне укрепления доллара США. Такой «ястребиный» расклад делает долгосрочные позиции в золоте через плечо на фьючерсах рискованными без жёстких стоп-лоссов. Мы предлагаем использовать опционные стратегии торговли в диапазоне, например «айрон-кондор», чтобы собирать премию, пока рынок ждёт более ясных сигналов от предстоящих данных по индексу цен производителей (PPI).
На графиках импульс по золоту остаётся конструктивным, однако индекс относительной силы (RSI) вблизи 67,44 предупреждает, что металл приближается к зоне перекупленности. Устойчивый прорыв выше 200-дневной простой скользящей средней на $4 502 может спровоцировать ускоренное движение к сопротивлению $4 525. Напротив, снижение ниже 100-дневной простой скользящей средней может открыть цель на более глубокий уровень коррекции в районе $4 302.
