WTI торговалась чуть выше $80,00, снижаясь на 1,69%, после падения с немногим выше $82,00 до чуть ниже $79,50 и ухода ниже 50-дневной средней. Коммерческие запасы нефти в США выросли на 17,4 млн баррелей за неделю — до 424,4 млн, тогда как ожидалось сокращение на 1,4 млн баррелей; при этом запасы остаются примерно на 2% ниже среднего уровня за пять лет. Рост запасов был сосредоточен на побережье Мексиканского залива: экспорт ослаб, а импорт увеличился на 1,14 млн баррелей в сутки — до 7,3 млн; НПЗ работали на уровне 96,2% доступных мощностей, что указывает скорее на логистические ограничения (фрахт), чем на ослабление спроса.
Рынки нефтепродуктов оставались напряжёнными: запасы бензина снизились до 208,7 млн баррелей — примерно на 6% ниже пятилетнего среднего, а дистиллятов — до 107,1 млн, примерно на 12% ниже. МЭА понизило прогноз спроса на 2026 год до сокращения на 1,6 млн баррелей в сутки — на 510 тыс. б/с больше, чем в июле, тогда как ОПЕК снизила оценку роста спроса в 2026 году примерно до 600 тыс. б/с с 780 тыс. б/с, при том что МЭА по-прежнему ожидает дефицит предложения в 1,8 млн б/с в текущем квартале. Добыча в странах Персидского залива в июле восстановилась на 2,5 млн б/с — до 23,9 млн, но остаётся на 8,3 млн б/с ниже доконфликтного уровня; число перенаправленных судов по состоянию на 12 августа достигло 59, а транзит через Ормузский пролив во вторник сократился до восьми судов против примерно 130 в сутки до войны. Индекс цен производителей (PPI) в июле не изменился при ожиданиях роста на 0,2%; годовой показатель составил 4,7%, базовый индекс вырос на 0,2% против прогноза 0,3%, на фоне снижения цен на бензин (на 5,7%), дизель (на 6,7%) и необработанные энергетические материалы (на 7,4%); 60-дневное «окно» июньского меморандума истекает 17 августа — накануне публикаций данных по розничным продажам (консенсус 0,2%) и потребительским настроениям (54 против 55,2) в пятницу.
Снижение WTI рассматривается как возможность для покупки на фоне узких мест на побережье Мексиканского залива
Недавнее снижение West Texas Intermediate (WTI) до уровня чуть выше $80 следует рассматривать как привлекательную возможность для покупки, а не как признак ослабления рынка. Хотя на бумаге резкий рост запасов на 17,4 млн баррелей на побережье Мексиканского залива выглядит тревожно, речь идёт о локальном «бутылочном горлышке» в отгрузках, а не о глобальном перепроизводстве. При загрузке НПЗ в США на уверенных 96,2% и запасах бензина на 6% ниже пятилетнего среднего, базовый внутренний спрос остаётся исключительно сильным.
Ожидания восстановления WTI и предстоящей волатильности рынка
Мы ожидаем, что WTI в ближайшее время вновь поднимется над своей 50-дневной экспоненциальной скользящей средней на уровне $80,72 по мере устранения временных задержек в логистике. Исторические данные показывают, что экспортные «узкие места» на побережье Мексиканского залива обычно устраняются в течение двух-трёх недель, быстро возвращая локальные запасы на мировой рынок. Кроме того, Международное энергетическое агентство по-прежнему прогнозирует существенный глобальный дефицит предложения на уровне 1,8 млн баррелей в сутки в этом квартале, что неизбежно будет подталкивать цены вверх.
Трейдерам также следует быть готовыми к заметной волатильности накануне критического дедлайна 17 августа в понедельник, когда истекает 60-дневное окно переговоров США и Ирана. Учитывая, что транзит через Ормузский пролив обвалился до всего восьми судов в день по сравнению с историческим средним около 130, любая эскалация на следующей неделе может спровоцировать резкий «шорт-сквиз». Мы рекомендуем сохранять «бычий» уклон и нацеливаться на диапазон $82,00–$82,50, удерживая близкий стоп-лосс чуть ниже 200-дневной скользящей средней на $78,04.
