Золото (XAU/USD) продлило коррекцию вторую сессию подряд, отступив от максимума после 5 июня вблизи $4 450, однако покупательский интерес проявился ещё до $4 300 на фоне сохранения осторожного позиционирования. Данные по инфляции в США сдержали укрепление доллара США (USD): июльский PPI оказался нулевым при ожидании роста на 0,2%, а годовой показатель замедлился до 4,7% с 5,5%; CPI, опубликованный ранее на неделе, также подтвердил тренд на охлаждение. Рынки снизили подразумеваемую вероятность повышения ставки ФРС в сентябре до 40% с 72% на конец июля, хотя фьючерсы на ставку по федеральным фондам всё ещё закладывают чуть более 65% вероятности повышения до конца года — против почти 85% неделю назад.
Геополитические риски добавили разнонаправленные факторы: напряжённость вокруг Ирана и Ормузского пролива поддерживает «премию за риск войны», что подпитывает спрос на USD. В технической картине золото удержалось выше 200-периодной EMA на 4-часовом таймфрейме, однако импульс ослаб: MACD остаётся ниже нуля, RSI колеблется вблизи 42. Уровни поддержки расположены на $4 285, далее $4 234 и $4 184, тогда как сопротивления отмечены на $4 347 и у циклического максимума $4 448,40.
Стратегии торговли деривативами и ключевые технические уровни
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов придерживаться нейтрально-бычьего взгляда на золото, поскольку металл стабилизируется чуть выше важной психологической поддержки $4 300. Последние более «холодные» данные по инфляции в США, включая нулевую динамику цен производителей в июле, снизили вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой в сентябре до 40%. Исторически, когда ожидания ужесточения политики так быстро снижаются, золото часто формирует устойчивое «дно», поскольку бездоходные активы становятся более привлекательными для инвесторов.
С учётом текущей консолидации мы рекомендуем использовать опционные стратегии в диапазоне — например, продажу «коротких» iron condor или календарные спрэды. Ключевые уровни, за которыми стоит следить: ближайшая поддержка $4 285 и сопротивление $4 347, которые совпадают с недавними уровнями коррекции Фибоначчи. Если золото пробьёт отметку $4 285 вниз, следует рассмотреть хеджирование через защитные пут-опционы с ориентиром на следующую крупную зону поддержки вблизи $4 234.
Геополитические факторы и краткосрочный прогноз
При этом необходимо сохранять повышенную бдительность из‑за нарастающей геополитической напряжённости на Ближнем Востоке, особенно вокруг Ормузского пролива, что поддерживает спрос на защитные активы. Исторически крупные геополитические обострения способны за считанные дни поднять индекс волатильности Cboe Gold ETF Volatility Index более чем на 15%, усиливая доллар США и ограничивая краткосрочный потенциал роста золота. Чтобы управлять этой «перетяжкой каната», можно купить вне денег (out-of-the-money) колл-опционы как на USD, так и на золото, чтобы выиграть от внезапного всплеска волатильности.
На горизонте ближайших недель следует внимательно следить за предстоящими макроэкономическими публикациями в США, прежде всего по розничным продажам и потребительским настроениям. Эти индикаторы либо подтвердят замедление экономики, либо вновь оживят ожидания повышения ставки к концу года, вероятность которого сейчас оценивается в 65%. Ставка на краткосрочную волатильность вокруг выходов этих данных через стратегии типа «стрэддл» позволит заработать на резких движениях в любую сторону.
