Рост розничных продаж в Новой Зеландии по электронным карточным платежам в июле ускорился: годовой прирост увеличился до 3,4% против 1,3% в предыдущем значении. Данные указывают на более быстрые темпы роста потребительских расходов по сравнению с предыдущим месяцем.
Ускорение годового показателя предполагает усиление импульса в карточных розничных транзакциях в июле. Дополнительная детализация вместе с headline-цифрами не приводилась.
Последствия для денежно-кредитной политики и рынков деривативов
Недавний скачок розничных продаж по электронным карточным платежам в Новой Зеландии до 3,4% в июле следует рассматривать как признак устойчивого потребительского спроса, способного скорректировать траекторию локальной денежно-кредитной политики. Резкий отскок от 1,3% месяцем ранее указывает на то, что расходы домохозяйств держатся лучше, чем ожидали многие экономисты. Для трейдеров деривативами эта неожиданная сила означает, что рынок мог чрезмерно заложить в цены агрессивное снижение ставок Резервным банком Новой Зеландии (RBNZ) в ближайшие месяцы.
Исторически сильные карточные розничные траты коррелируют с устойчивой инфляцией в секторе услуг, которая уже давно является проблемой для RBNZ. При том что официальная денежная ставка (OCR) сейчас находится на ограничительном уровне, позитивные данные по потребителю дают регулятору пространство для паузы или более медленного темпа смягчения. Мы рекомендуем трейдерам свопами и опционами перенастроить ожидания: вероятность последовательных снижений ставки на 50 б.п. до конца года теперь уменьшилась.
Возможности на рынке валютных опционов и позиционирование по NZD
На рынке валютных опционов стоит рассмотреть позиционирование на укрепление новозеландского доллара (NZD) к ключевым валютам, прежде всего к доллару США и австралийскому доллару. Подразумеваемая волатильность в кросс-курсах NZD остается относительно низкой, что дает привлекательную точку входа для покупки колл-опционов или построения «бычьих» risk reversal. По мере того как дифференциалы доходностей смещаются обратно в пользу «киви», краткосрочные стратегии с деривативами в горизонте двух—четырех недель должны отдавать предпочтение позициям с потенциалом роста.
