Золото торговалось чуть ниже $4 400, испытывая трудности с развитием умеренного роста начала недели и оставаясь ниже пика прошлогоднего четверга — максимума с 5 июня. Поддержку металлу оказывали слабые данные из США: розничные продажи в июле снизились на 0,6%, а индекс потребительских настроений Мичиганского университета в августе опустился до 51 с 55,2, укрепив мнение, что ФРС может отложить немедленное повышение ставки, что оказало давление на доллар США. В то же время волатильные цены на энергоносители и рост геополитических рисков ограничивали снижение доллара и сдерживали потенциал роста котировок золота: США готовят новые экономические меры против Ирана, а напряжённость сосредоточена вокруг Ормузского пролива. Отдельные сообщения об украинских ударах по российским НПЗ помогли удержать цены на нефть на высоких уровнях, поддерживая инфляционные опасения и сохраняя в силе ожидания как минимум одного повышения ставки ФРС в 2026 году.
Рынки также следили за FedWatch от CME Group, который показывал примерно 65%-ную вероятность более высоких ставок заимствований в США к концу года, что сохраняло осторожность в позиционировании перед публикацией протоколов FOMC в среду. С технической точки зрения повторные неудачи выше $4 400, описываемого как уровень 50%-ной коррекции падения апреля–июня, а также торговля ниже 200-дневной SMA удерживали общий тон под контролем. Индикаторы импульса выглядели увереннее: RSI — 64,43, MACD — в положительной зоне; уровни роста включали $4 506 и $4 509, затем $4 666 и $4 865, тогда как поддержка находилась на $4 290, $4 154 и $3 935.
Аналитика по торговле деривативами и управление рисками
Мы советуем трейдерам деривативами проявлять осторожность, поскольку золото не может закрепиться выше ключевого сопротивления $4 400, несмотря на слабые макроэкономические данные США. С учётом падения розничных продаж в июле на 0,6% и снижения потребительских настроений до 51 фундаментальные аргументы в пользу более слабого доллара выглядят убедительно. Однако перед переходом к агрессивным длинным позициям стоит дождаться уверенного пробоя и закрепления выше уровня 50%-ной коррекции по Фибоначчи.
Геополитические угрозы в Ормузском проливе, через который проходит более 20 млн баррелей нефти в сутки — около 20% мирового потребления жидких углеводородов, — поддерживают высокий уровень инфляционных опасений. Эти риски для поставок энергии означают возможность резких скачков цен на нефть, что исторически способствует росту золота как классического инструмента хеджирования от повышения цен. Мы предлагаем использовать колл-опционы на золото, чтобы извлечь выгоду из потенциальной волатильности при одновременном ограничении риска на случай внезапного укрепления доллара.
Технические уровни и стратегические соображения
С технической стороны мы внимательно следим за 200-дневной простой скользящей средней, которая сейчас находится вблизи $4 506. Если цена не удержит ближайшую поддержку на $4 290, следует быть готовыми к снижению в сторону зоны $4 154. Для краткосрочных стратегий с деривативами до появления явного направленного пробоя могут быть эффективны диапазонные конструкции — такие как «железный кондор» (iron condor) — или продажа вне-денежных пут-опционов.
Протоколы FOMC в эту среду будут критически важны, поскольку рынок по-прежнему закладывает 65%-ную вероятность повышения ставки к концу 2026 года. Исторически в периоды экономической перестройки внутридневная волатильность золота в среднем увеличивается на 1,5% в дни публикации решений/материалов ФРС. Мы рекомендуем хеджировать существующие спотовые позиции в золоте краткосрочными пут-опционами для защиты от возможных «ястребиных» сюрпризов со стороны ФРС.
