DBS повысил прогноз роста ВВП Тайваня на 2026 год до 11,6% с 9,4% — это уже третье улучшение оценки в текущем году — и поднял прогноз на 2027 год до 5,6% с 4,5%. Банк ожидает, что рост в 2026 году превысит 10%, что станет самым быстрым темпом более чем за три десятилетия и лишь вторым случаем двузначного результата с 2010 года.
В отчёте отмечается, что K-образный характер экономического цикла будет сглаживаться во 2П26–2027: внутренний спрос поддержат «эффект богатства» от фондового рынка, стабилизация на рынке недвижимости, а также устойчивые условия по заработным платам и занятости. DBS сохраняет прогноз повышения ставки на 12,5 б.п. в 4 кв., что доведёт учётную ставку (policy discount rate) до 2,125%, и ожидает, что центробанк улучшит свои прогнозы ВВП на заседании в сентябре; также указывается, что, по оценкам, инфляция к декабрю будет оставаться выше 2% более шести месяцев — фон, который рассматривается как согласующийся с последующим ужесточением политики.
Стратегии по валютам и ставкам
Поскольку рост ВВП Тайваня теперь, по прогнозу, достигнет впечатляющих 11,6% в этом году, мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов занять позиции на укрепление нового тайваньского доллара (TWD) и рост процентных ставок. Стоит рассматривать длинные позиции во фьючерсах на TWD и колл-опционы, особенно на фоне того, что устойчивый спрос, связанный с ИИ, продолжает увеличивать торговый профицит острова. Исторически, когда рост ВВП Тайваня превысил 10% в 2010 году, TWD заметно укрепился к доллару США.
Ожидаемое повышение ставки на 12,5 базисного пункта в декабре означает, что следует ориентироваться на короткие позиции по краткосрочным фьючерсам на тайваньские процентные ставки. Инфляция на Тайване стабильно держится около порога 2%, при этом свежие летние данные по CPI указывают на сохраняющееся внутреннее ценовое давление. Ставка на «ястребиный» разворот центробанка в конце 4 кв. выглядит сделкой с высокой вероятностью на фоне стремления регуляторов заякорить растущие инфляционные ожидания.
Возможности в технологических акциях Тайваня
На рынке фондовых деривативов имеет смысл сосредоточиться на «бычьих» опционных стратегиях в технологическом секторе Тайваня, который продолжает оставаться ключевым драйвером масштабного экономического подъёма. Экспортные заказы Тайваня на электронную продукцию и полупроводники в первой половине 2026 года выросли двузначными темпами на фоне глобального спроса на передовые ИИ-чипы. Мы можем использовать этот импульс, покупая колл-спрэды на индекс Taiex, чтобы извлечь выгоду из более широких «эффектов богатства», распространяющихся на внутреннюю экономику.
