Евро продолжает рост четвёртую неделю подряд на фоне признаков устойчивости экономики еврозоны, несмотря на энергетические риски и засушливые условия, а также благодаря сокращению спрэда доходностей с США, что поддерживает пару EUR/USD. Перенастройка дифференциала ставок наиболее заметна на коротком участке кривой: сегодня утром спред по 2-летним бумагам сузился до –136 б.п., что соответствует минимальному преимуществу доходности США с мая, хотя доллар в целом по-прежнему сохраняет премию по доходности.
С технической точки зрения краткосрочные сигналы указывают вверх: внутридневная и дневная динамика описывается как «бычья», а недельные индикаторы близки к переходу в положительную зону. Пробой области 1,1625/50 рассматривается как следующий триггер роста с целью движения в район середины 1,17. Снизу поддержка расположена в зоне 1,1550/75.
—
Устойчивость еврозоны и сужение спрэда доходностей
Мы наблюдаем выраженное восходящее давление на евро: валюта готовится завершить четвёртую неделю подряд в плюсе. Несмотря на сохраняющиеся опасения вокруг глобальных энергорынков и региональные погодные факторы, экономика еврозоны демонстрирует неожиданную устойчивость. Эта базовая устойчивость, вместе с сокращением разрыва в доходностях между США и Европой, подталкивает EUR/USD вверх по мере приближения конца августа.
Отдельного внимания заслуживает спред доходностей 2-летних гособлигаций США и Германии, который сузился до минус 136 базисных пунктов. Это самый узкий разрыв с мая, что указывает на быстрое сокращение процентного преимущества доллара США. На фоне устойчиво высокой инфляции в еврозоне и давления на ФРС в пользу смягчения политики снижение спрэда формирует прочную фундаментальную «подушку» для евро.
—
Техническая картина и торговые стратегии
С технической точки зрения внутридневной и дневной импульс остаётся уверенно «бычьим», а недельные индикаторы находятся на грани разворота в положительную зону. Участникам рынка деривативов можно рассмотреть покупку колл-опционов на EUR/USD, чтобы воспользоваться смещением баланса в пользу роста без принятия неограниченного риска снижения. Мы предлагаем использовать отложенные ордера buy-stop немного выше ключевого уровня сопротивления 1,1625/50 для автоматического открытия длинных позиций при подтверждённом пробое.
Успешное прохождение этой зоны сопротивления, вероятно, откроет путь к ускоренному росту в направлении середины 1,17 в ближайшие недели. Для контроля риска рекомендуется размещать защитные sell-stop ордера или использовать структурированные пут-опционы чуть ниже сформировавшейся поддержки 1,1550/75. Исторически схожие технические конфигурации нередко приводили к быстрому расширению волатильности, что делает стратегии с ограниченным риском — например, «бычьи» колл-спрэды — особенно актуальными в текущих условиях.
