Индекс доллара США (DXY) удерживался ниже 100,00 и смещался к минимумам за два месяца после серии более слабых публикаций по рынку труда, инфляции и розничным продажам в США, что снизило ожидания шага ФРС уже в следующем месяце. На сырьевых рынках нефть подорожала более чем на 2% после заявлений высокопоставленного иранского чиновника, тогда как золото сохраняло поддержку и продолжило рост, вернувшись выше $4 400. West Texas Intermediate (WTI) продвигалась к $84,00 за баррель на фоне укрепления геополитической премии за риск.
На валютном рынке EUR/USD держалась в районе 1,1580 после отката от максимумов за два месяца около 1,1614, в то время как GBP/USD торговалась в середине диапазона 1,3500, у максимумов за три месяца, в преддверии отчёта по занятости в Великобритании. USD/JPY колебалась около 159,00, несмотря на слабую оценку ВВП Японии во 2 кв., а AUD/USD оставалась устойчивой в нижней части 0,7100 даже на фоне замедления промышленного производства и розничных продаж в Китае. В календаре — индекс потребительской уверенности Westpac в Австралии, затем данные по рынку труда Великобритании, за которыми внимательно следит Банк Англии (BoE), далее — опросы ZEW по Германии и еврозоне и выступление главного экономиста Европейского центрального банка (ЕЦБ) Филипа Лейна; позднее выйдут данные США по разрешениям на строительство, началу строительства жилья, промышленному производству и незавершённым сделкам по продаже жилья, а также поздно — индекс цен производителей (PPI) Новой Зеландии за 2 кв.
Стратегическое позиционирование по доллару США и ключевым валютам
В ближайшие недели следует позиционироваться на ослабление доллара США, поскольку слабые макроданные формируют ожидания снижения ставки ФРС. На фоне ухода индекса доллара США ниже ключевого уровня 100,00 фьючерсы на ставку по федеральным фондам закладывают более высокую вероятность разворота политики уже в следующем месяце. Рекомендуем покупать колл-опционы на EUR/USD с целью 1,1700, особенно учитывая, что пара уверенно держится выше 1,1580.
Возможности в сырьевых товарах и по британскому фунту
Геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке означает, что необходимо также хеджировать риск внезапного шока предложения на энергетических рынках. Угроза Ирана перекрыть Ормузский пролив — критически важный транзитный узел, через который проходит порядка 20 млн баррелей нефти в сутки, — может быстро подтолкнуть WTI выше $90,00. Предлагаем использовать длинные колл-опционы на нефть WTI, чтобы задействовать растущую геополитическую премию за риск.
Подъём золота выше $4 400 показывает, что инвесторы уходят в защитные активы на фоне ослабления инфляционных опасений и роста глобальных рисков. Исторически золото в среднем прибавляло около 15% в периоды затяжного смягчения политики ФРС и усиления геополитических конфликтов. Чтобы извлечь выгоду из этой тенденции, целесообразно реализовать «бычьи» колл-спрэды на фьючерсы на золото, максимизируя потенциал доходности при ограничении снижения.
Наконец, необходимо следить за британским фунтом в преддверии отчёта по рынку труда Великобритании. Если средний рост недельной заработной платы останется высоким — выше уровня 4%, наблюдавшегося в предыдущих кварталах, — Банк Англии, вероятно, отложит снижение ставки. Это поддержит фунт, делая длинные деривативные позиции по GBP/USD особенно привлекательными, поскольку пара нацелена на 1,3700.
