Швейцарский франк укрепился в среду, поскольку доллар США ослаб к основным валютам накануне публикации протокола июльского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). Пара USD/CHF снизилась в сторону 0,8100 с 0,8130 во вторник, хотя оставалась выше августовского минимума вблизи 0,8040. В ходе европейской сессии динамика была сдержанной: умеренный уход от риска был связан с неопределённостью вокруг конфликта на Ближнем Востоке; рост цен на нефть также ограничивал снижение доллара.
Протокол будет опубликован в американскую сессию и последует за заседанием, на котором Федеральная резервная система сохранила ставки без изменений; при этом в комитете наблюдались разногласия, а будущие ориентиры были ограниченными. FOMC проводит 8 заседаний в год, чтобы оценивать экономические и финансовые условия, определять параметры денежно-кредитной политики и анализировать риски для долгосрочных целей — ценовой стабильности и устойчивого роста. Протокол публикуется Советом управляющих примерно через три недели после решения, и рынки внимательно изучают его на предмет расклада голосов и сигналов по политике; реакция может быть отложенной, поскольку текст не рассылается новостным агентствам до момента публикации.
Технические уровни и торговые стратегии для USD/CHF
Мы наблюдаем, что пара USD/CHF колеблется у ключевого уровня 0,8100, что отражает умеренное укрепление швейцарского франка. Учитывая, что пара остаётся чуть выше августовского «дна» 0,8040, участникам рынка деривативов стоит готовиться к потенциальным стратегиям на пробой. Рекомендуем внимательно следить за этим уровнем поддержки: его пробитие может запустить дальнейшее нисходящее движение к многолетним минимумам.
Поскольку сегодня публикуется протокол июльского заседания FOMC, мы ожидаем резкого всплеска волатильности. Исторически, когда ФРС оставляет рынку мало ясности из‑за отсутствия чётких ориентиров, реакция после публикации протокола может быть отложенной, но крайне волатильной. Трейдерам валютными опционами стоит рассмотреть покупку стреддлов, чтобы заработать на ожидаемом расширении волатильности независимо от итогового направления движения.
Дифференциалы процентных ставок и опционные идеи
Хотя геополитическая напряжённость обычно поддерживает защитные активы, привлекательность франка как «тихой гавани» ослаблена угрозами интервенций со стороны Швейцарского национального банка (SNB) и низкими ставками. Сейчас ключевая ставка SNB закреплена на уровне 1,00%, обеспечивая очень небольшую доходность по сравнению с США. Мы считаем, что этот дифференциал ставок будет ограничивать долгосрочный потенциал укрепления франка, делая ралли CHF удобными моментами для покупки колл-опционов на USD/CHF.
Тем временем доллар США получает умеренную поддержку от роста цен на нефть, даже несмотря на то, что трейдеры закладывают будущие снижения ставки ФРС. Последние макроданные указывают на замедление инфляции в США к 2,5%, что сохраняет курс ФРС на постепенное смягчение, но оставляет пространство для «ястребиных» сюрпризов. Мы предлагаем использовать краткосрочные колл-опционы на USD для хеджирования против неожиданно жёсткой тональности в сегодняшнем протоколе.
В ближайшие недели рекомендуем ориентироваться на стратегии торговли в диапазоне 0,8040–0,8200, если не сформируется явный тренд. Трейдеры деривативами могут применять «железные кондоры» для сбора премии в периоды пониженной волатильности. Однако необходимо сохранять гибкость: любые резкие изменения в ближневосточном конфликте могут быстро изменить эту валютную динамику.
