EUR/USD вырос до максимума с июня на фоне ослабления доллара США после того, как Минфин США заявил о намерении как минимум вдвое увеличить объёмы операций по обратному выкупу более длинных выпусков казначейских бумаг с фиксированным купоном в целях поддержки ликвидности в сегментах 10–20 лет и 20–30 лет. Максимальный объём каждой операции будет увеличен с $2 млрд как минимум до $4 млрд, что подтолкнуло цены на длинном конце кривой вверх, а доходности — вниз. Пара торговалась вблизи 1,1653, прибавляя 0,68%, тогда как индекс доллара США (DXY) держался около 99, снижаясь на 0,65% и оставаясь на минимуме с 1 июня; доходность 30-летних UST упала примерно на 9 б.п. — до района 5,20% — после подъёма выше 5,30% во вторник, что стало максимумом с 2007 года.
Ожидания по ставкам также сместились после более слабых последних данных из США; внимание инвесторов переключилось на протокол июльского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC). В еврозоне рынки в целом заложили повышение ставки ЕЦБ в сентябре, тогда как окончательные данные по июльскому HICP показали рост общей инфляции на 0,2% м/м, а базовая инфляция подтверждена на уровне 2,5% г/г. Евро используется в 20 странах ЕС; в 2022 году на него приходилось 31% оборота на валютном рынке, в среднем более $2,2 трлн в день. На EUR/USD приходится около 30% торгов, далее следуют EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) и EUR/AUD (2%); Совет управляющих ЕЦБ заседает восемь раз в год, а четыре крупнейшие экономики формируют 75% выпуска еврозоны.
Торговые возможности на фоне действий Минфина США и слабости доллара
На валютном рынке наблюдается заметный сдвиг: пара EUR/USD взлетает к 1,1653 на фоне агрессивного плана Минфина США по обратному выкупу облигаций. Удвоив объёмы buyback-операций по поддержке ликвидности как минимум до $4 млрд на операцию, власти США опустили доходность 30-летних бумаг до 5,20% и ослабили доллар. Участникам рынка деривативов имеет смысл воспользоваться импульсом, покупая краткосрочные колл-опционы на EUR/USD с расчётом на дальнейшее снижение индекса доллара США, который опустился к 99.
Ожидания по ставке ЕЦБ и стратегические сделки в EUR/USD
Учитывая, что Европейский центральный банк, по консенсусу рынка, в сентябре повысит ставки для борьбы с устойчивой инфляцией, привлекательность евро с точки зрения доходности растёт. Тем временем более мягкие данные по экономике США заставили участников рынка снизить ожидания дальнейших повышений ставки ФРС. Расхождение курсов ДКП делает открытие длинных позиций во фьючерсах на EUR/USD интересной идеей на ближайшие недели.
Также можно рассмотреть «бычьи» колл-спрэды, чтобы снизить стоимость позиции на фоне повышенной волатильности в ожидании публикации протокола заседания FOMC. Исторически пара EUR/USD доминирует в мировых валютных объёмах, обеспечивая около 30% гигантского суточного оборота мирового FX-рынка в $7,5 трлн, что гарантирует глубокую ликвидность для сложных опционных стратегий. Трейдерам стоит устанавливать жёсткие стоп-лоссы вблизи уровня поддержки 1,1580, чтобы защититься от неожиданно «ястребиной» риторики Федрезерва.
