Уровень безработицы в Австралии в июле повысился до 4,5% с 4,4% в июне, превысив консенсус-прогноз 4,4%, сообщил Австралийский бюро статистики (ABS). Занятость сократилась на 15,8 тыс. после пересмотренного роста на 80,2 тыс. в июне (первоначально 76,3 тыс.), тогда как рынок ожидал увеличения на 15 тыс. Коэффициент участия в рабочей силе снизился до 66,9% с 67,0%. Полная занятость выросла на 16,3 тыс. против пересмотренного увеличения на 48,9 тыс. (ранее 29,3 тыс.), в то время как неполная занятость упала на 32,2 тыс. после роста на 47 тыс.
Детализация ABS показала, что занятость мужчин снизилась на 11 тыс., включая на 10 тыс. меньше рабочих мест с неполной занятостью и на 1 тыс. меньше — с полной занятостью, тогда как занятость женщин сократилась на 5 тыс.: неполная занятость уменьшилась на 22 тыс., но полная занятость выросла на 17 тыс. Отработанные часы сократились на 12 млн: работники с полной занятостью отработали на 7 млн часов меньше, а с неполной — на 5 млн меньше. На рынках AUD/USD снижалась на 0,26% до 0,7106. Перед публикацией ожидались безработица 4,4%, прирост занятости на 15 тыс. и коэффициент участия 66,9% после июньского роста неполной занятости на 47 тыс. и полной — на 29,3 тыс. РБА оставил ключевую ставку на уровне 4,35% без изменений.
Влияние на австралийский доллар и перспективы политики центробанка
Сегодняшние разочаровывающие данные по рынку труда от ABS указывают на неожиданное повышение безработицы до 4,5% и снижение числа занятых на 15 800. Мы считаем, что участникам рынка деривативов следует готовиться к краткосрочному понижательному давлению на австралийский доллар, который уже ослаб на 0,26% до 0,7106. Эта внезапная слабость открывает возможности для тактических коротких позиций в паре AUD/USD, особенно в случае пробоя ключевого уровня поддержки 0,7060.
Мы ожидаем, что охлаждение рынка труда ослабит давление на Резервный банк Австралии в части дальнейшего повышения ставок, что, вероятно, позволит сохранить ставку cash rate на уровне 4,35%. Исторически, когда безработица поднимается к 4,5% — после «тугих» средних значений около 3,7% в последние годы, — регуляторы склоняются к отказу от «ястребиного» ужесточения. Трейдерам деривативов стоит рассмотреть позиционирование в фьючерсах на bank bill swap, делая ставку против дальнейших повышений ставок в ближайшие недели.
Волатильность сырьевых рынков и последствия для кривой доходности
В то же время необходимо следить за глобальными сырьевыми рынками: рост цен на нефть Brent к отметке около $80 за баррель продолжает поддерживать инфляционные риски. Такое сочетание ослабления внутренней экономики и устойчивой глобальной «энергоинфляции» указывает на крайне волатильную среду. Мы рекомендуем использовать опционные стратегии — например, покупку стрэддлов по AUD/USD — чтобы извлечь выгоду из резких и разнонаправленных рыночных сил.
Если внимательнее посмотреть на качество занятости, потеря 32 200 рабочих мест с неполной занятостью означает, что покупательная способность домохозяйств, вероятно, будет сокращаться. Мы предполагаем, что этот скрытый экономический тормоз приведет к уплощению кривой доходности гособлигаций Австралии. Трейдеры деривативов могут попытаться использовать этот сдвиг, торгуя фьючерсами на австралийские казначейские облигации сроком 3 и 10 лет.
