Фунт стерлингов вырос по отношению к доллару в четверг: GBP/USD прибавила 0,25% и торговалась на уровне 1,3639 после достижения внутридневного максимума 1,3659 — самого высокого значения с февраля. Движение произошло на фоне оценки рынками данных США, указывающих на устойчивость рынка труда, несмотря на более слабый июльский отчет по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls), тогда как инфляция в Великобритании сохраняла актуальность ожиданий повышения ставок Банком Англии.
Доллар сократил предыдущие потери после того, как Минфин США представил программу обратного выкупа облигаций, нацеленную на улучшение ликвидности на дальнем конце кривой доходности — шаг, который часть участников рынка расценила как разновидность контроля кривой доходности. Пара GBP/USD продлила рост вторую сессию подряд и в Европе удерживалась около 1,3630, получив поддержку от планов Минфина удвоить объемы выкупа длинных бумаг со сроками погашения 10–30 лет, чтобы сдержать рост доходностей и ослабить стресс ликвидности; при этом устойчивое закрепление выше 1,3650/60 рассматривается как открывающее пространство для движения к 1,41 в этом году.
Сопротивление GBP/USD, перспективы пробоя и торговая стратегия
Мы внимательно следим за парой GBP/USD, поскольку она тестирует критическую зону сопротивления 1,3650–1,3660. Если паре удастся закрыться по итогам дня выше этого уровня, это откроет путь к крупному среднесрочному ралли в направлении 1,4100. Участникам рынка деривативов стоит позиционироваться под потенциальный пробой, используя длинные колл-опционы или стратегии bull call spread, чтобы получить выгоду от возможного роста при ограниченном риске.
Факторы укрепления фунта и рекомендации по рынку опционов
Ключевым драйвером движения остается продолжающаяся слабость доллара США, усиленная агрессивной программой обратного выкупа облигаций Минфином США. Эта инъекция ликвидности, работающая как скрытая форма контроля кривой доходности, опустила индекс доллара США (DXY) к отметке 100,50. Мы рекомендуем покупки колл-опционов GBP/USD с близким к текущему страйком (near-the-money), чтобы извлечь выгоду из сохраняющегося нисходящего давления на «гринбек».
С другой стороны, британский фунт сохраняет устойчивость, поскольку вязкая внутренняя инфляция продолжает подпитывать ожидания сохранения ставок на высоком уровне. Последние данные Великобритании показывают, что базовая инфляция в секторе услуг удерживается на уровне 4,6%, что не позволяет Банку Англии снижать ставки так же быстро, как его коллегам. Чтобы воспользоваться расхождением процентных ставок, мы предлагаем продавать пут-опционы вне денег (out-of-the-money), финансируя тем самым бычьи позиции в коллах.
Подразумеваемая волатильность по опционам на стерлинг остается относительно низкой, что делает стратегии на рост волатильности (long volatility) особенно привлекательными перед возможным крупным пробоем. Трейдерам следует ориентироваться на сроки 30–60 дней, чтобы дать пробою 1,3650 достаточно времени для развития и движения к нашей цели 1,4100. По любым позициям на спот-рынке необходимо держать близкие стоп-лоссы: неспособность пробить 1,3660 может спровоцировать быстрый откат к поддержке 1,3450.
