USD/JPY колебался в диапазоне 158,33–159,13, и в UOB отмечают, что в последних движениях цены мало сигналов, способных подсказать направление. В банке ожидают, что внутридневная торговля останется боковой, с потенциалом колебаний в пределах 158,55–159,30. В предыдущую сессию доллар кратковременно опускался до 158,33, но закрылся практически без изменений на 158,93 (−0,08%) после более раннего отскока.
На горизонте одной–трёх недель UOB сохраняет умеренно «медвежий» уклон, впервые обозначенный 20 августа при споте 158,30, однако считает, что импульс сейчас затухает. Банк по‑прежнему ожидает, что пара скорее будет постепенно снижаться, чем продолжит рост, но прогнозирует, что снижение останется ограниченным более широким коридором 156,60–159,60. Ранее USD/JPY опускалась до 158,00, после чего отскочила и завершила день на 159,05, прибавив +0,56%.
Предпочтение — опционные стратегии в боковике
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов сосредоточиться на стратегиях, рассчитанных на боковую динамику USD/JPY в ближайшие недели, поскольку у пары нет выраженного направленного импульса. В частности, привлекательной выглядит продажа опционов «вне денег», например, конструкций типа «железный кондор», с границами, привязанными к уровням 156,60 и 159,60. Такой подход позволяет получать выгоду от распада временной стоимости премии, пока курс остаётся в консолидации.
Умеренный уклон в шорт для направленных трейдеров
Для тех, кто ищет направленную экспозицию, мы склоняемся к умеренному уклону в пользу коротких позиций по USD/JPY, с входом вблизи верхней границы 159,30–159,60. Недавние исторические данные показывают, что при приближении пары к отметке 160,00 опасения интервенций и изменение дифференциалов доходностей формируют жёсткое сопротивление. Трейдеры могут ориентироваться на постепенный дрейф вниз к поддержке 156,60, удерживая короткие стоп‑приказы чуть выше 159,60.
Эта осторожная оценка, предполагающая торговлю в диапазоне, подкрепляется сужением дифференциалов процентных ставок по мере смягчения политики ФРС и нормализации политики Банка Японии. На фоне сохранения ключевой ставки BOJ около 0,25% после исторических повышений и ожиданий продолжения цикла смягчения со стороны ФРС США, значительный разрыв в доходностях постепенно сокращается. В результате подразумеваемая волатильность по опционам на USD/JPY стабилизировалась, что дополнительно поддерживает доходные опционные стратегии по сравнению со ставками на пробой диапазона.
