Повестка недели сосредоточена на публикации протоколов заседания РБА во вторник в 01:30 GMT, затем — на базовом индексе PCE в США в среду в 12:30 GMT, который, как ожидается, составит 0,1% м/м за июль. В тот же день выйдет вторая оценка ВВП США за II квартал 2026 года — прогнозируется замедление до 1,5% с 2,1%. В пятницу в 13:30 GMT будут опубликованы данные по ВВП Канады за II квартал: годовой показатель, как ожидается, улучшится с -0,1% до 3,4%, а квартальный вырастет с 0,0% до 0,8%; затем в 14:00 GMT на симпозиуме в Джексон-Хоуле выступит председатель ФРС Кевин Уорш.
USOIL снизился после двух недель роста, хотя с начала года прибавляет более 50%: внимание приковано к плану США по экономической изоляции Ирана и сохраняющимся рискам перебоев поставок в районе Ормузского пролива, Баб-эль-Мандеба и маршрутов в Чёрном море. На возможное давление со стороны спроса указала Sinopec, отметив почти 8%-е падение потребления бензина в I полугодии и 12%-е снижение использования дизельного топлива. С технической точки зрения нефть находится выше 50- и 100-дневных SMA, тестируя уровень коррекции Фибоначчи 23,6% вблизи $85; при этом стохастик сигнализирует о перекупленности, а верхняя полоса Боллинджера проходит около $88. В фокусе — диапазон $88–90, поддержки — вблизи $82 и $79. XAUUSD поднялся до максимума более чем за три месяца — выше $4 650 за унцию — после интервенций Минфина США, которые опустили доходности и доллар; при этом золотые ETF зафиксировали наиболее сильные недельные притоки с января, а Далио упомянул долю золота до 15%. Цена пробила 38,2% по Фибоначчи на $4 488, тестирует 50% в районе $4 649 и может продолжить рост к $4 810 либо откатиться к $4 490.
Обновления по центробанкам и макрофакторы, определяющие динамику рынков
Мы вступаем в неделю повышенной волатильности для глобальных рынков: ключевые сигналы от центральных банков и данные по экономическому росту способны проверить на прочность текущие оценки активов. В среду базовый индекс PCE в США и вторая оценка ВВП за II квартал — ожидается замедление до 1,5% с 2,1% — вероятно, зададут краткосрочное направление для доллара США. Также следует готовиться к высокой волатильности в пятницу, когда председатель ФРС Кевин Уорш выступит на симпозиуме в Джексон-Хоуле — событии, которое исторически провоцирует резкие колебания в чувствительных к доходности активах.
Если обратиться к историческим циклам ставок, сочетание замедления ВВП и охлаждения инфляции обычно подталкивает центральные банки к более мягкой политике. Последние данные показывают, что доходности казначейских облигаций уже начали снижаться после недавних вмешательств государства на долговом рынке, что поддержало бездоходные активы. Если инфляция PCE на этой неделе совпадёт с прогнозом в 0,1% м/м, мы ожидаем дальнейшего давления на доллар, создавая благоприятные условия для сделок против «гринбэка».
Технический взгляд на сырьевые рынки и валюты
На энергетическом рынке мы внимательно следим за USOIL, поскольку геополитическая напряжённость вокруг конфликта США–Иран сохраняет сильные ограничения для глобальных цепочек поставок. Несмотря на впечатляющий рост на 50% с начала года, обусловленный узкими местами в судоходстве через Ормузский пролив, в спросе на нефть проявляются признаки ослабления: китайская Sinopec сообщила о значительном 12%-м падении использования дизельного топлива. Технически нефть тестирует коррекцию Фибоначчи 23,6% вблизи $85, однако на фоне перекупленности по индикаторам импульса стоит учитывать потенциальный откат к $82, прежде чем рассматривать покупки на возможном пробое к $90.
Золото выросло выше $4 650 за унцию на фоне мощных притоков в обеспеченные золотом ETF и усиления опасений девальвации валют. Хотя известные инвесторы рекомендуют до 15% портфеля в золоте как хедж от рисков суверенного долга, металл сейчас торгуется в зоне глубокой перекупленности. Мы рекомендуем следить за ключевым сопротивлением на $4 649: уверенный пробой вверх может открыть путь к $4 810, тогда как отбой повышает вероятность временного снижения к $4 490.
Мы также видим заметную краткосрочную торговую возможность в канадском долларе в преддверии пятничной публикации ВВП за II квартал: ожидается резкий отскок годового показателя до 3,4% после прежнего сокращения на -0,1%. Сильные данные могут быстро укрепить «луни», особенно в паре с ослабевающим долларом США. Кроме того, в начале недели важно отслеживать протоколы заседания Резервного банка Австралии, чтобы оценить потенциальные всплески волатильности в парах с AUD.
