Лондонские акции начали неделю более уверенно: индекс FTSE 100 продолжил восстановление после слабости в начале августа. Поддержку росту оказало укрепление золота, которое помогло компенсировать снижение бумаг BP и тяжеловесных фармацевтических компаний. Напротив, крупнокапитализированный технологический сектор продолжил отставать на глобальном уровне, из‑за чего ориентированные на США бенчмарки, такие как Nasdaq 100, оставались под давлением на фоне негативных настроений, перешедших из азиатской сессии в американскую.
Движения, которые описывались как интервенция на рынке US Treasuries, поддержали спрос на альтернативы доллару, сохранив рост как золота, так и биткоина к началу новой недели. В центре внимания также оставались новости из азиатского технологического сектора, включая план Samsung по возврату капитала акционерам и размещение акций Alibaba, тогда как отчетность Nvidia продолжала влиять на позиционирование по всему сектору. Роль доллара как ведущей валюты называли неизменной, несмотря на возобновившуюся дискуссию о риске обесценивания.
Стратегии «тихой гавани»: золото и биткоин
Мы считаем, что трейдерам на рынке деривативов следует отдавать приоритет длинным позициям по контрактам на золото и биткоин, чтобы извлечь выгоду из нарастающих опасений относительно обесценивания доллара. При том что котировки золота последовательно тестируют поддержку выше отметки $2 500 за унцию, а биткоин сохраняет сильный импульс, эти альтернативы выступают ключевыми «тихими гаванями». Покупка колл-опционов на биржевые фонды на золото и фьючерсы на биткоин позволит нам участвовать в этом макрообусловленном росте, при этом строго ограничив риск.
Хеджирование в техсекторе и ротация в пользу стоимости
С другой стороны, в ближайшие недели стоит рассмотреть возможность хеджирования технологической экспозиции или покупки пут-опционов на Nasdaq 100. Акции технологических компаний по всему миру демонстрируют явную уязвимость на фоне неоднозначных корпоративных обновлений в Азии и резонансных продаж крупных пакетов акций. Использование «медвежьих» пут-спредов по ключевым технологическим именам поможет заработать на нисходящем импульсе, не переплачивая за высокую подразумеваемую волатильность.
Наконец, мы рекомендуем присмотреться к рынкам с высокой долей стоимостных бумаг, таким как FTSE 100, как к источнику более стабильных длинных возможностей, поддержанных сырьевым компонентом. Исторически, когда золото и энергетика растут, такие ориентированные на стоимость индексы опережают технологически насыщенные бенчмарки — именно такую ротацию мы и наблюдаем в августе. Применение «бычьих» колл-спредов на фьючерсы на эти индексы дает более дешевую и защитную тактику на фоне временного ухода глобального капитала из акций роста.
