Индекс ожиданий Ifo в Германии в августе вырос до 89,1 пункта, превысив прогноз 87,5. Показатель указывает на улучшение опережающих настроений по сравнению с рыночными оценками.
Результат лучше ожиданий, согласно индикатору опроса Ifo, предполагает более устойчивые перспективы на предстоящий период. Дополнительные компоненты или субиндексы вместе со значением индекса ожиданий не приводились.
Последствия для экономики еврозоны
Индекс ожиданий IFO в Германии в августе подскочил до 89,1 пункта, уверенно превзойдя консенсус-прогноз 87,5. Этот неожиданный отскок указывает на то, что крупнейшая экономика Европы, наконец, начинает выходить из затяжного спада в промышленности. Мы считаем, что этот позитивный сюрприз в данных заставит рынок быстро пересмотреть ожидания по росту экономики еврозоны на оставшуюся часть года.
Реакция рынков и торговые стратегии
На валютном рынке мы рекомендуем трейдерам деривативов занять позицию на укрепление евро в ближайшие недели. На фоне тестирования евро ключевых уровней сопротивления к доллару США привлекательной выглядит покупка краткосрочных колл-опционов на EUR/USD. Такой «пересмотр вверх» снижает давление на Европейский центральный банк в части агрессивного снижения ставок, что должно поддержать восходящую динамику единой валюты.
Для фондовых деривативов следует готовиться к росту волатильности и потенциальному «бычьему» выходу DAX из диапазона. Исторически существенное превышение прогноза по индексу ожиданий IFO предшествовало краткосрочным ралли на 2–3% в немецких «голубых фишках». Трейдеры могут воспользоваться этим, покупая колл-опционы на DAX около денег (near-the-money) или используя стратегии bull call spread для участия в росте.
Также мы ожидаем повышения доходностей немецких гособлигаций по мере ослабления рецессионных опасений. Продажа фьючерсов на Bund или покупка пут-опционов на деривативы Euro-Bund — жизнеспособная стратегия на фоне того, как долговой рынок «вычеркивает» сценарий агрессивного снижения процентных ставок. Спред между доходностями 10-летних бумаг Германии и США, вероятно, сузится, что делает стратегии «крутизны» кривой доходности (steepener) особенно актуальными прямо сейчас.
