Заказы на товары длительного пользования в США без учета оборонного сектора в июле выросли до 1,3%, ускорившись по сравнению с 0,3% в предыдущем значении. Рост указывает на более устойчивый спрос на долговечные промышленные товары вне оборонной отрасли.
Последствия для политики Федеральной резервной системы и трейдеров на рынке облигаций
Неожиданный скачок июльских заказов на товары длительного пользования без учета обороны до 1,3% показывает, что инвестиционные расходы американского бизнеса значительно более устойчивы, чем опасались ранее. На фоне уверенного роста ВВП на 2,8% во втором квартале 2026 года эта сила в производственном секторе свидетельствует о том, что внутренняя экономика не остывает быстро. Мы считаем, что эти данные заставят ФРС пересмотреть планы по агрессивному снижению процентных ставок на предстоящем заседании в сентябре.
Для трейдеров процентных деривативов мы рекомендуем смещать стратегии в сторону сценария «выше и дольше» по доходностям. В частности, целесообразно продавать фьючерсы SOFR на декабрь 2026 года или покупать пут-опционы на фьючерсы на 10-летние казначейские облигации США, чтобы заработать на росте доходностей. Этот сигнал устойчивого спроса снижает вероятность снижения ставки на 50 б.п., которое еще несколько недель назад в значительной степени было заложено в котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам.
Рекомендации по стратегиям на валютном рынке и в фондовых опционах
На валютном рынке доллар, вероятно, продолжит укрепляться по отношению к основным валютам. Пока производственная активность в еврозоне остается слабой — что подтверждает недавнее августовское значение PMI на уровне 45,6, — расхождение в состоянии экономик выглядит очевидным. Мы предлагаем покупать краткосрочные колл-опционы на индекс доллара США (DXY) или пут-опционы на пару EUR/USD с заданной датой экспирации, чтобы воспользоваться этим импульсом.
Трейдерам фондовых опционов стоит сместить фокус от чувствительных к ставкам технологических бумаг в сторону промышленных секторов, которые напрямую выигрывают от спроса со стороны заводов. Покупка колл-опционов на фонд Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) дает прямую возможность сыграть на возобновлении производственной динамики. Одновременно можно рассмотреть продажу вне-денежных путов на крупных промышленных эмитентов, чтобы получать стабильную премию по мере снижения рыночной волатильности.
