Биткоин (BTC) в среду продолжил снижаться, удерживаясь чуть выше $78 000 после того, как прошлой неделе ралли застопорилось у $81 000, а возврат ниже $80 000 спровоцировал закрытие позиций на фоне фиксации прибыли. Макростатистика США почти не помогла: индекс цен PCE в июле удержался на уровне 3,7% г/г, выше консенсуса 3,6%, тогда как базовый PCE не изменился и составил 3,3%, как и ожидалось. Оба показателя выросли на 0,2% м/м. Личные доходы (Personal Income) увеличились на 0,4% при ожиданиях 0,3%, а личные расходы (Personal Spending) прибавили 0,2%. Ожидания по ставке продолжили смягчаться: фьючерсы закладывают 38% вероятности повышения на 25 б.п. в сентябре — против 55% месяцем ранее. Розничный спрос оценивался примерно в 703 000 BTC против около 712 000 днем ранее, после достижения 762 000 18 августа.
Золото (XAU/USD) также отступило, проверив поддержку у $4 600 и торгуясь вблизи $4 628, пока рынки переваривали инфляционные данные и смотрели в сторону Джексон-Хоул. На графике BTC оставался выше 50-, 100- и 200-дневных EMA; уровень пробоя трендовой линии называли около $68 125; MACD оставался в положительной зоне, RSI составлял 78; поддержка отмечалась на $71 975 и в зоне $68 100–$67 700, при этом дневное закрытие ниже $68 000 обозначалось как риск. По золоту RSI снизился до 69 при сохранении положительного MACD; поддержка располагалась у 100-дневной EMA около $4 356, затем $4 316 на 50-дневной EMA и примерно $4 310 на 200-дневной EMA; сопротивление — $4 697 и $4 800.
Деривативные стратегии для биткоина и золота
Поскольку биткоин держится чуть выше $78 000, а золото тестирует уровень $4 600, мы предлагаем трейдерам деривативов придерживаться осторожной стратегии торговли в диапазоне. Снижение розничного спроса до 703 000 BTC и откат золота от пиковых значений указывают на то, что недавний бычий импульс берет необходимую паузу. Следует быть готовыми к краткосрочной консолидации, пока рынок переваривает сегодняшние «липкие» данные по базовой инфляции PCE на уровне 3,3%.
В опционах на биткоин высокий RSI на уровне 78 сигнализирует о сильной перекупленности актива, поэтому имеет смысл хеджировать длинные позиции защитными путами. Исторически, когда биткоин торгуется существенно выше своей 200-дневной EMA (сейчас около $71 975), краткосрочные коррекции встречаются часто, что делает covered call привлекательным способом получения доходности. Если биткоин устойчиво закрепится ниже важного психологического порога $80 000, мы ожидаем быстрое закрытие левериджированных длинных позиций, что делает bear put spread разумной тактической идеей.
На рынке фьючерсов и опционов на золото торговая активность исторически снижается в конце августа, когда инвесторы ждут более четкого макроориентира. С учетом того, что RSI по золоту снизился до более «здоровых» 69, а MACD остается положительным, мы отдаем предпочтение продаже вне денег (out-of-the-money) путов вблизи уровня поддержки $4 356 для сбора премии. Такая стратегия позволяет извлечь выгоду из долгосрочного восходящего тренда по золоту, одновременно страхуя от небольших краткосрочных откатов.
Ближайшие событийные риски и опционные идеи
Предстоящий симпозиум в Джексон-Хоул несет существенный событийный риск, тем более что данные CME FedWatch показывают резкое падение ожиданий по сентябрю до 38%. Чтобы воспользоваться неизбежным «сжатием» волатильности после публикации ориентиров ФРС по денежно‑кредитной политике, мы рекомендуем применять нейтральные опционные конструкции, такие как iron condor. Этот подход позволяет зарабатывать на снижении подразумеваемой волатильности после того, как краткосрочное направление рынка станет более понятным.
