Золото (XAU/USD) растеряло ранее набранные позиции в начале американской сессии в четверг и почти не изменилось, торгуясь около $4 589 после касания внутридневного максимума $4 643. Ранее на неделе котировки достигали $4 697 — максимума с 14 мая, однако более уверенные данные по инфляции в США вновь вывели на первый план траекторию ставок ФРС: индекс цен PCE по‑прежнему находится выше целевого уровня Федрезерва в 2%. Доллар США (USD) умеренно восстановился на фоне ожиданий «выше и дольше», а золото — несмотря на статус защиты от инфляции — снизилось примерно на 1,40% в среду, поскольку рост доходностей уменьшил привлекательность актива без доходности.
Последние данные по PCE, CPI и PPI указывают на то, что инфляция больше не ускоряется резко, что может умерить ожидания немедленного повышения ставки ФРС; по оценке CME FedWatch вероятность сохранения ставки без изменений в сентябре близка к 62%. Еженедельная статистика рынка труда США также поддержала «гринбек»: первичные заявки на пособие по безработице составили 203 тыс. против прогноза 208 тыс., а предыдущее значение — 207 тыс. (пересмотрено с 206 тыс.). Индекс доллара США (DXY) торговался около 99,22, продолжая отскок после давления, связанного с планами Минфина США увеличить объемы обратного выкупа более длинных выпусков гособлигаций. Внимание рынка переключается на выступление председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон‑Хоул в пятницу, при этом сохраняются риски на Ближнем Востоке: судоходство через Ормузский пролив пока не нормализовалось, несмотря на заявления Ирана и Омана о договоренности, которая остается на стадии переговоров; премьер‑министр Катара в четверг находится в Тегеране. С технической точки зрения XAU/USD удерживается выше 50‑, 100‑ и 200‑дневных SMA, RSI — в середине 60‑х, MACD остается в плюсе, но затухает; сопротивление проходит на $4 700 и затем $4 900, поддержка — у 200‑дневной SMA вблизи $4 525, 100‑дневной около $4 376, 50‑дневной в районе $4 200 и на $4 000.
Деривативные стратегии и рыночные настроения
Мы предлагаем трейдерам деривативов подготовиться к периоду консолидации, поскольку восходящий импульс золота ослабевает вблизи уровня $4 589. Учитывая, что рынок закладывает 62% вероятность сохранения ставки ФРС в сентябре, агрессивные длинные позиции могут столкнуться с краткосрочным встречным ветром. Рекомендуем сосредоточиться на стратегиях для бокового диапазона, таких как «железный кондор» (iron condor), чтобы извлечь выгоду из временной паузы в ралли золота.
На фоне завтрашнего выступления председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон‑Хоул и продолжающейся напряженности в Ормузском проливе весьма вероятны внезапные всплески волатильности. Для хеджирования этого событийного риска мы отдаем предпочтение покупке краткосрочных стрэддлов (straddle), чтобы заработать на резких движениях цены в любую сторону. Исторически ключевые выступления глав центробанков в Джексон‑Хоул вызывали средние колебания цен на золото на 1,5%–2% в дни сразу после события, что делает стратегии покупки волатильности привлекательными.
Поддержка, сопротивление и технические уровни
Для трейдеров фьючерсами и опционами, рассматривающих покупки на просадке, 200‑дневная простая скользящая средняя вблизи $4 525 выступает сильной технической опорой. Мы советуем продавать вне денег (out‑of‑the‑money) пут‑опционы на уровне $4 525 или немного ниже, чтобы собрать премию в ожидании более ясного тренда. Если цена пробьет эту «подушку», следующая крупная зона поддержки расположена вблизи 100‑дневной средней на $4 376.
Восстановление индекса доллара до 99,22 на фоне сильных еженедельных данных по заявкам на пособие (203 тыс.) предполагает, что «гринбек» продолжит ограничивать ближайший потенциал роста золота. Однако более широкий бычий тренд по золоту остается в силе, пока металл удерживается выше ключевых скользящих средних. Следует внимательно отслеживать сопротивление $4 700: уверенный пробой этого психологического барьера может быстро открыть путь к ускоренному движению к $4 900.
