Индекс доллара США (DXY) в четверг удерживался чуть выше 99,00, практически без изменений и в диапазоне менее чем в две десятых пункта. Он по-прежнему примерно на 2,6% ниже июньского пика чуть ниже 102,00, торгуясь при этом ниже 50-дневной экспоненциальной скользящей средней вблизи 100,00 и почти горизонтальной 200-дневной — около 99,75. До открытия торгов в Нью-Йорке прозвучали три выступления в Джексон-Хоуле, включая два «ястребиных» комментария, однако валютная корзина на них не отреагировала. Фокус смещается на пятничное ключевое выступление председателя ФРС в 14:00 GMT, которое будет зачитано по подготовленному тексту без сессии вопросов, одновременно с публикацией данных в ту же минуту.
Динамика доллара расходится с сигналами политики
Ценовая динамика разошлась с «оптикой» денежно-кредитной политики. После решения 29 июля — пятая подряд пауза, принятое со счётом 9–3, при этом первые несогласные голоса призвали к немедленному шагу на четверть пункта — DXY снизился примерно на 1,7 пункта: с чуть ниже 101,50 до около 99,75 и с тех пор не отыгрывал падение. После 19 августа, когда Минфин удвоил объёмы операций по выкупу на длинном конце кривой, доходность 30-летних казначейских облигаций снизилась более чем на девять базисных пунктов, а DXY пробил уровень до чуть выше 98,50. Реальные доходности доминируют в росте длинного конца: из 67 б.п., добавленных 30-летней доходностью с конца февраля до середины августа, 63 б.п. пришлись на реальную составляющую и 4 б.п. — на инфляционные breakeven; в июне иностранные вложения в US Treasuries сократились на $72,1 млрд, при этом Япония уменьшила позиции на $26,4 млрд, а Китай — на $25,9 млрд.
Ключевые факторы и предстоящие публикации данных
Доля евро в DXY близка к 58%; композитный PMI еврозоны в августе составил 52,1, а ставка по депозитам ЕЦБ — 2,25%. Доля иены — около 14%, а свопы закладывают примерно 80%-ную вероятность повышения ставки Банком Японии 18 сентября. В пятницу также выйдет бенчмарк-пересмотр, после того как в предыдущих раундах оценка занятости была снижена на 818 тыс. и 911 тыс., а также Chicago PMI в 13:45 GMT (консенсус 57 против 57,6 ранее) и финальная оценка Мичиганского университета в 14:00 (индекс настроений 51, ожидания 50,6). По котировкам, собранным из веб-источников, вероятность повышения ставки в сентябре — примерно один шанс из трёх.
