Индекс ANZ Activity Outlook в Новой Зеландии в августе снизился до 48,2 против 49,3 в предыдущем значении. Это движение оставляет показатель ещё дальше ниже отметки 50, которая обычно ассоциируется с расширением активности, в отличие от сокращения.
Последний результат указывает на ослабление импульса опроса по сравнению с предыдущим месяцем. Августовское снижение следует за значением, которое уже было ниже 50, продлевая период, в течение которого индикатор остаётся в отрицательной зоне.
Последствия для новозеландского доллара и денежно-кредитной политики
Незначительное снижение новозеландского индекса ANZ Activity Outlook с 49,3 до 48,2 в августе показывает, что бизнес-оптимизм охлаждается. Мы считаем, что это смягчение данных побудит трейдеров на рынке деривативов готовиться к более слабому новозеландскому доллару (NZD) в ближайшие недели. Исторически, когда деловые настроения ухудшаются, это сигнализирует рынку, что у Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ) появляется больше пространства для снижения процентных ставок с целью стимулирования экономики.
Торговые стратегии и прогноз
Мы рекомендуем сосредоточиться на коротких позициях по NZD/USD, поскольку валюта, вероятно, будет испытывать понижательное давление. С учётом того, что исторические уровни поддержки NZD/USD часто тестируются в периоды снижения деловой активности, падение в район 0,5900 выглядит весьма вероятным. Трейдерам деривативов также стоит рассмотреть покупку пут-опционов на NZD для хеджирования риска более резкого, чем ожидается, обесценения валюты.
На рынке процентных деривативов с фиксированным доходом мы видим веские основания для стратегии receive fixed по свопам процентной ставки в Новой Зеландии. Двухлетняя своп-ставка, которая в последнее время находилась около 3,80%, вероятно, продолжит снижаться по мере того, как рынок закладывает в цены более агрессивные сокращения ставок. Ещё одним разумным шагом на ближайшие недели является торговля краткосрочными фьючерсами на банковские векселя с расчётом на снижение доходностей.
Это ухудшение прогноза согласуется с другими недавними индикаторами, такими как слабые розничные продажи, которым в этом году с трудом удаётся расти выше 1%. Мы ожидаем, что сочетание мягких данных будет сдерживать укрепление «киви» против основных валют-аналогов, особенно против австралийского доллара. Трейдерам следует внимательно следить за предстоящими заявлениями RBNZ на предмет любых «голубиных» сдвигов в формулировках политики, которые подтвердили бы обоснованность этих коротких позиций.
