Мексиканский песо в понедельник укрепился примерно на 0,20% к доллару США: пара USD/MXN опустилась к 16,99 после касания 17,04 — несмотря на то, что конфликт США–Иран подтолкнул цены на энергоносители вверх и поднял доходности американских облигаций на спекуляциях о более жесткой политике ФРС. Нефть West Texas Intermediate поднялась выше $85,00 после ударов США и Ирана, тогда как индекс доллара (DXY) снизился на 0,25% даже на фоне ухудшения аппетита к риску, что указывает на широкомасштабные продажи «гринбэка» на валютном рынке.
На прошлой неделе движение было обратным: «ястребиные» комментарии председателя ФРС Кевина Уорша помогли поднять USD/MXN на 0,38% — до закрытия 17,03 в пятницу, а данные Prime Terminal показали, что рынки закладывают повышение на 25 б.п. на заседании 16 сентября, с вероятностью около 65%. Теперь внимание смещается на производственный и сервисный PMI ISM в США и августовские данные по занятости вне сельского хозяйства, а в календаре Мексики — индекс потребительского доверия за август в четверг и продолжающиеся переговоры по USMCA. С технической точки зрения спот 16,9994 остается ниже нисходящей линии тренда на 17,0838 и кластера 50-, 100- и 200-дневных SMA в районе 17,3004; RSI — 38,8. Сопротивления расположены около 17,08, далее 17,30 и 18,12.
Торговая стратегия на фоне текущего нисходящего импульса
Следует использовать текущий нисходящий импульс в паре USD/MXN, которая торгуется вблизи 16,99 и остается ограниченной сверху ключевыми скользящими средними в районе 17,30. Учитывая, что индекс относительной силы (RSI) находится на «медвежьем», но не перепроданном уровне 38,8, мы рекомендуем трейдерам деривативов сосредоточиться на покупке краткосрочных пут-опционов на USD/MXN. Эта стратегия позволяет извлечь выгоду из устойчивого снижения к многомесячным минимумам, не принимая на себя неограниченный риск в случае внезапного разворота рынка.
При вероятности 65% повышения ставки ФРС 16 сентября необходимо быть готовыми к резким всплескам доходностей казначейских облигаций США, которые недавно поднимались выше 4,2% на фоне инфляционных опасений. Однако, поскольку нефть WTI подорожала выше порога $85,00, статус Мексики как крупного экспортера нефти обеспечивает песо заметную поддержку. Стоимость путов можно частично компенсировать продажей колл-опционов «вне денег» вблизи сопротивления 17,08, используя высокий кэрри, поддерживаемый двузначными процентными ставками Банксико.
Управление рисками перед ключевыми событиями
Также следует сохранять повышенную осторожность перед критически важными пересмотрами торговых условий USMCA и предстоящей публикацией данных по потребительскому доверию в Мексике. Исторический опыт торговых переговоров показывает, что политическая напряженность может легко провоцировать дневные колебания песо на 2–3%, особенно с учетом нежелания США безоговорочно продлевать соглашение. Чтобы пройти через эти события в ближайшие недели, мы предлагаем ограничиться короткими опционными позициями со сроком экспирации сразу после сентябрьского заседания ФРС в середине месяца.
