Индийская рупия резко укрепилась во вторник, опустив USD/INR до района 94,80 — минимума за два месяца — на фоне оценки рынками вероятных действий Резервного банка Индии (RBI) и сильной макростатистики. Reuters сообщило о сохраняющейся поддержке со стороны RBI через спот-рынок и рынок беспоставочных форвардов (NDF), при этом данные RBI показали рост чистой короткой форвардной позиции до рекордных $137 млрд в июле с $104 млрд в июне — накопление, для сворачивания которого в итоге могут потребоваться покупки долларов.
ВВП Индии во 2-м квартале вырос на 7,8% г/г, повторив предыдущий темп и превысив прогнозы на уровне 7,1%. Дефицит бюджета за 2-й квартал сократился до 4,55 трлн рупий ($47,81 млрд), что соответствует 26,8% целевого показателя на 2026–27 фингод, тогда как чистые налоговые поступления подняли налоговые доходы до 8,5 трлн рупий против 6,6 трлн годом ранее. В США внимание переключается на августовский индекс деловой активности в промышленности ISM (PMI) в 14:00 GMT, ожидаемый на уровне 55,2 против 55,6, а также на число открытых вакансий JOLTS за июль, прогноз — 7,3 млн против 7,359 млн; в пятницу выйдут данные по занятости вне сельского хозяйства (nonfarm payrolls) за август. С точки зрения графиков USD/INR остается ниже 20-периодной EMA на 95,45; RSI(14) опустился ниже 40, при этом в качестве поддержек рассматриваются 94,50 и 94,19.
Краткосрочно «медвежья» техника и торговые стратегии
Мы видим, что индийская рупия обновила максимум за два месяца на отметке 94,80 к доллару США на фоне сильного роста ВВП во 2-м квартале на 7,8% и сокращения бюджетного дефицита до 4,55 трлн рупий. Для участников рынка деривативов ближайший технический тренд остается «медвежьим», поскольку пара USD/INR удерживается ниже 20-периодной экспоненциальной скользящей средней 95,45. Мы рекомендуем краткосрочным трейдерам рассматривать пут-опционы или короткие позиции по фьючерсам с прицелом на следующие уровни поддержки 94,50 и 94,19.
Риски интервенций RBI и предстоящие данные США
Однако мы предостерегаем от слишком долгого удержания коротких позиций, поскольку масштабное вмешательство Резервного банка Индии на рынке не может быть устойчивым. Чистая короткая форвардная позиция RBI достигла рекордных $137 млрд в июле против $104 млрд в июне, что означает необходимость в конечном итоге выкупать доллары США для нейтрализации этой позиции. Такой значительный «навес» обязательств указывает на временный характер текущей силы рупии, что делает долгосрочные колл-опционы весьма привлекательной контртрендовой ставкой на ближайшие недели.
Трейдерам также следует готовиться к повышенной волатильности на этой неделе на фоне публикации ключевой макростатистики США. Предстоящий индекс ISM Manufacturing PMI, ожидаемый на уровне 55,2, а также пятничные nonfarm payrolls будут существенно влиять на ожидания по ставке ФРС. Мы советуем использовать стратегии, ориентированные на волатильность, такие как «стрэддлы», чтобы извлечь выгоду из резких ценовых движений, вызванных этими макроэкономическими публикациями.
