Рупия укрепилась в четверг, продлив ралли: USD/INR — около 94,28 на фоне роста валютных резервов благодаря притоку средств через окно депозитов Foreign Currency Non-Resident (FCNR)(B) Резервного банка Индии (RBI). Как сообщает Reuters со ссылкой на RBI, Индия привлекла $136,38 млрд в рамках специальных схем мобилизации средств в иностранной валюте — после того как в последние месяцы центробанк активно работал на спотовом рынке и на рынке беспоставочных форвардов (NDF), сглаживая одностороннюю волатильность. Дополнительное давление на пару оказал более слабый доллар США.
Индекс доллара (DXY) снизился примерно до 99,28 после того, как ADP сообщила о росте занятости в частном секторе в августе на 38 тыс., что ниже оценки 47 тыс. и предыдущего значения 46 тыс., в преддверии пятничной публикации Nonfarm Payrolls (NFP), влияющей на ожидания по политике ФРС (Fed). Макрокартина в Индии также улучшилась: рост реального ВВП во 2К26 составил 7,8% — на 80 б.п. выше прогноза RBI, при этом реальная валовая добавленная стоимость (GVA) выросла на 8,2%: услуги +10,0%, промышленное производство +9,2%, валовое накопление основного капитала +11,9%, а частное потребление увеличилось на 7,1%; ориентир по росту в FY27 — 6,7%. По технике USD/INR торговалась около 94,48, ниже 20-дневной EMA на 95,32; 14-дневный RSI — 27,96, поддержка — вблизи 94,16.
Позиционирование в деривативах на снижение USD/INR
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов делать ставку на продолжение снижения пары USD/INR в ближайшие недели с целью на ключевом уровне поддержки около 94,16. При том что валютные резервы Индии находятся вблизи исторических максимумов — подпитанные масштабным притоком $136,38 млрд через специальные депозитные схемы центробанка — у регулятора есть значительные ресурсы, чтобы предотвратить резкое ослабление рупии. Поэтому продажа фьючерсов на USD/INR или покупка околострайковых put-опционов остаются нашей предпочтительной стратегией.
При этом отметим, что дневной индекс относительной силы (RSI) опустился до зоны перепроданности — 27,96, что предупреждает о возможном краткосрочном техническом отскоке. Чтобы защититься от краткого коррекционного роста, трейдерам следует выставлять близкие стоп-приказы чуть выше 20-дневной экспоненциальной скользящей средней на 95,32. Использование стратегий с ограниченным риском — например, bear put spread — позволит извлечь выгоду из нисходящего импульса, ограничив потенциальные потери в случае временного разворота.
Макро-драйверы и торговые стратегии
Ближайшим катализатором волатильности станет предстоящая публикация данных по занятости в США вне сельского хозяйства (NFP), особенно после того, как частная занятость в августе выросла лишь на 38 тыс. Исторически при столь выраженной слабости рынка труда США индекс доллара (DXY) склонен пробивать вниз ключевые психологические уровни — как и в текущей ситуации, когда он снижается к 99,28. Мы предлагаем покупать краткосрочные стреддлы перед релизом NFP, чтобы заработать на ожидаемом резком всплеске волатильности независимо от направления движения.
На внутреннем рынке сильный рост ВВП Индии во 2-м квартале на 7,8% указывает, что экономика перегрета и уверенно адаптируется к более жестким финансовым условиям. Такая динамика снижает вероятность раннего снижения процентных ставок Резервным банком Индии, поддерживая преимущество рупии по доходности. Трейдеры деривативов могут использовать эту фундаментальную поддержку, открывая календарные спрэды в пользу INR (long-INR), извлекая выгоду из распада временной стоимости премии и сохраняя соответствие более сильному макроэкономическому фону Индии.
